美国优质债券 打造资产安全气囊

美国投资等级公司债长期走势表现

美国联准会于9月底升息3码后，今年底联邦资金利率中位数上看4.4％，预期明年底则达4.6％。受到联准会加速升息的影响，今年以来债市表现受到压抑，投资等级债出现价格与基本面背离的情形，资金大幅流出美国投资等级债市，随着美国投资等级公司债收益率逐渐向上，并且高于标普500指数盈余收益率，债券评价面优势有望吸引资金回流。

国泰投信总经理张雍川表示，在美国联准会持续升息的环境下，债券资产收益率逐渐攀高，据统计至今年9月底，彭博巴克莱美国投资等级公司债指数收益率已达5.69％，创下近13年新高，投资机会浮现。

国泰投信将于10月24日至10月28日推出国泰美国优质债券基金聚焦高信评、收益率表现佳且波动较低的美国投资等级债，在震荡行情中，为投资人抓住收益机会，同时打造资产的安全气囊。

美国投资等级债长期表现稳健，国泰投信观察，美国投资等级债适合作为长期投资配置，有助于强化资产抵御波动的能力。根据证券业暨金融市场协会（SIFMA）资料显示，今年以来至8月底，美国投资等级债发行量相较于去年下降5％，有望支撑债券价格。

国泰美国优质债券基金经理人郑易芸表示，市场剧烈震荡下，该基金挑选美国优质债券，主要聚焦在美国投资等级债。观察2004年、2015年联准会升息经验可发现，在首次升息后3季期间，市场可逐步消化冲击，由此趁势逢低进场布局美国投资等级债，持有一年后皆为正报酬；而今年第一季正值联准会首次升息，依过往经验，今年第四季美国优质债券有机会成为相对具优势的选择。

10月14日美国公布9月CPI数据高于预期，大幅增加联准会再次升息3码的可能性，美债殖利率跳涨。预期今年剩下的两次FOMC会议（11月、12月）有机会再升息5码，直到CPI年增率明显下滑。随着年底联准会放缓升息步调后，美国优质企业发行的投资等级债也有机会回稳，资本利得空间有望浮现。