美晶片新禁令太毒 AI伺服器团灭 专家称：联电等6家死里逃生

美晶片新禁令太毒 AI伺服器团灭 专家称：联电等6家死里逃生（示意图/shutterstock达志影像）

美AI晶片新禁令出炉，预计11/17正式生效，辉达（NVIDIA）A800、H800、L40S、RTX4090均列禁售名单，对中高阶AI伺服器供应链冲击最大，资深分析师指出，辉达即使明年获利缩水，毛利率仍有50、60％，但纬创、广达等台厂恐回到「毛三到四」，至于联发科、义隆、系微、联阳等IC设计不受影响，中芯在被切断半导体设备供应后，陆厂可能扩大转单成熟制程，对联电、世界等2家反受惠。

万宝投顾投资总监蔡明彰表示，美新AI禁令滴水不漏，把所有漏洞防堵，主要包含4大面向。

1.封杀辉达以中国市场为主，降规版A800、H800，包括阿里、百度、腾讯，今年来采购10亿美元，2024年下单再买40亿美元。明年中国市场H800 被封杀，加上其他损失，辉达2024年营收成长将低于预期，11月下旬发布的第3季财报，有可能是最后成长高峰，真正影响是明年长期将失去重要的中国市场，而台积电负责辉达晶片代工，承启、丽台在陆出货H800、A800相关伺服器，都有一定影响。

2.美将研发GPU的2家IC设计陆厂列入实体清单，未来要向美国商务部申请许可证，避免大陆IC设计公司向美国企业采购设备晶片。联发科与辉达合作，整合辉达GPU小晶片，用于汽车系统单晶片，明年推出天玑 9400，也将采用辉达GPU，美国限制大陆尖端IC设计公司发展AI，间接使得联发科在两岸市场少掉竞争而受惠。

不过，笔电、手机、电竞的消费产品不受管制，台股第4季IC设计族群会往这方面点火多头行情，IC设计有3档营收与PC、笔电高度相关。触控IC的义隆、输出入控制软体及晶片的系微、联阳。

义隆10月初除息2元以后，整理一段时间，尚未完全填息，10月来融资才小增200张，但8~9月减少1300张，整体筹码安定。义隆第2季EPS1.78元，创3季新高，第3季估计挑战2元，可能再创5季新高。

系微上半年EPS1.54元，全年估3.5元。联阳上半年EPS 4.84元，全年估11元。系微今年EPS不到联阳的一半，但系微股本小，易炒作，价位与联阳不相上下，显然联阳被低估。

花旗报告，9月笔电比8月出货成长7％，显示笔电景气正在好转。宏碁9月营收280亿元，创15个月新高，月增高达29％，呼应花旗银行报告。

3.杜绝陆企海外取得先进晶片，将实施额外检查。纬颖宣称取得中东客户数十亿美元AI伺服器大单，也有出货新加坡资料中心。中东、新加坡正是美国新AI禁令防堵的第三地，是否明年受冲击，值得后续观察。

4.华为及中芯国际列入独立控管，加大控管力道。因为生产5G旗舰手机7奈米处理器遭美国棒打出头鸟。中芯可能被美国切断所有半导体设备供应，对欧美半导体设备商艾司摩尔、应用材料是负面，对成熟制程竞争对手联电、世界却有利。

蔡明彰强调，美对中新AI禁令对台股有实质利空，分成两方面。辉达上季毛利率71.2％，但台厂伺服器广达8.52％，纬创7.56％，英业达仅4.61％。辉达受影响毛利率仍有50、60％，但台厂毛利率恐又回到「毛三到四」了。

再来，上波台股反应AI题材，涨势由AI伺服器向外扩散到伺服器周边零组件，网通、光通讯、PCB等，如今恐会补跌一波，尤其今年来涨幅大的个股。

今年来涨幅超过100％的智邦、波若威、华星光、双鸿、建准、力致、奇𬭎、营邦、勤诚、台光电、台燿、金像电等12档也要小心。

※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自负盈亏。