美银警告 1兆美元高收益债将面临清算

美银在报告中指出那些累计发行的风险性高收益债，约25％为投机级企业发行，35％由投机级企业的联贷案组成，其余40％被归类为私人债务。

其报告表示在这批高收益债里，约半数正面对一些潜在违约的风险，从而可能对金融市场构成问题。

美银策略师塞利格（Yuri Seliger）在报告中说，过去五年发行的1兆美元高收益债要面对期满偿还的清算日。

他强调，虽然五年来所累计发行的高收益债，当中约一半债券为目前表现有良好的资本结构，但另一半却处于不同的压力阶段。

该报告指出，约4,000亿美元高收益债目前在债市交易里的殖利率逾6％。这水准被银行业列为「不良债权的前夕」。因为若要发行新债来偿还这批债务资产，其新债的票面利率可能要高达10％或以上。

至于其他1,500亿美元高收益债，甚至被银行列为「严重不良债权」，因此无法再以新债偿还旧债的方式处理。

除了塞利格，还有其他专家警告美国私人与公共债务不断攀升会构成风险，尤其当金融市场已脱离超低利率的环境，而进入利率水准为高而持久的新时期，让债务的利息负担不断增加。

联准会从去年3月开始升息，迄今让实质利率累计调高525个基点来抑制居高不下的通膨压力，从而大幅增加借贷成本。

根据穆迪投资人服务的资料，美国企业违约情况正在飙升，今年来企业债务违约累计金额已超过去年全年总额。

美银之前曾经预测，若美国陷入全面衰退，高达1兆美元公司债可能有违约风险。