美中谈判第一天无结果 瑞银:两国最终将达成协议
▲美国总统川普日前在推特宣布对2000亿美元大陆输美商品提高关税。(图/达志影像/美联社)
美国在台湾时间今天(10日)中午,正式对2000亿美元大陆输美商品的关税由10%提高至25%,且有可能对另外3250亿美元大陆商品也加征关税。但瑞银今天乐观指出,尽管新一轮关税落地,但预估中美最终将达成贸易协议,互征的关税将部份撤回。
美国将2000亿美元大陆输美商品的关税由10%上调至25%,且显然在考虑对其余3250亿美元大陆商品也征收重税,投资人纷纷担忧将导致全球增长放缓、金融市场进一步下滑。
瑞银今天指出,从经济上来说两国都有很强的意愿达成协议。还有一种可能是,市场将关税升级更多视为地缘政治背景下的永久性常态。如果冲突持续下去,瑞银预期今年底大陆GDP增速将降至6%左右。金融市场尤其是股票和人民币将下行。然而,一旦宽松货币政策和财政刺激发力,复苏仍有希望。
瑞银表示,关税程度上会让美国伤人伤已,抑制国家经济增长以及对亚洲的进口需求。大陆也可能采取反制措施,比如上调对部份美国商品和服务的关税或是放慢对美国企业的投资审批速度,令紧张局势进一步升温。不过,这些措施的影响较小,可视为是做出姿态,因双方都释出希望继续谈判以达成协议的意愿,协议承诺可能包括撤销关税措施。
那么大陆下一步会怎么走?瑞银表示,大陆已宣布将进行反制,可能很快会公布一系列措施。不过,如果中方像以往那样有所克制,那么这些措施不一定会导致事态进一步升级。此外,从中方角度来说,不认为谈判会被取消。
外汇市场部分,瑞银指出,受到美中贸易摩擦再起的打击,亚太货币本周普遍走软。人民币跌幅最大,兑美元贬值约1.4%。而在上周五以前,人民币还是亚洲今年以来表现最佳的货币。日圆逆势走升,兑美元升值约1.1%。美中贸易争端发展将是市场短期关注的焦点,若避险情绪持续升温,可能进一步推升日圆对美元至107或以下水准。
假设美国和大陆最终将达成某种程度的协议,亚太货币可望在达成协议时扳回近期跌幅,预期美元兑人民币未来6个月在6.70。然而,在美国对大陆商品全面加征25%的风险情景下,美元兑人民币将可能重探7.0关卡,且大陆可能加强资本管制。
同时,澳币作为周期性较强的货币,在避险情绪上升时往往受到冲击。澳洲与大陆贸易的关系较为密切,预估澳洲央行可能正准备降息,意味着澳币在风险偏好下降时将贬值,但在风险偏好上升时却未必会显著升值,因此在目前阶段不看好澳币。