明日之星买点到 双B债宜长抱

双B债券攻守俱佳

第二季即将来临，第一季股市表现愈垫愈高下，难免令人想着如何先将获利落袋为安，加上预期今年中联准会可能降息的环境，对所有公司债都有望受益于当下的环境，投信业者建议，随着整体殖利率下降，推升公司债价格上涨，投资人不如利用双B级非投资等级债布局，可分散波动、掌握收益率。

分析师认为，这类的BB级债券的发债企业出现利多：一旦某间公司出现利多消息，公司体质受到强化，则有望直接推升公司债价格，产生资本利得，例如公司营收与获利状况增强、债务结构改善，甚至包括公司增资还债，都是一种利多，可望推升债券价格。

根据资料，统计过去十年若能每月进场投资双B非投资等级债券连续持有三年以上，BB级债正报酬机率可达99％，胜过投资等级B级的82％，也胜过B级与CCC级以下债券；不仅如此，持有三年最大亏损的幅度BB级仅0.4％，同样胜过其他投资等级、B级与CCC级以下债券，显见BB级的债券体质、抗跌性佳，可长期投资、适合长期持有。

富兰克林华美优选非投资等级债券基金拟任经理人余冠廷认为，现阶段大环境要降息而尚未降息，最适合这样双B级债券投资入手。

因为这债券种类多是「明日之星」与「折翼天使」，不乏被市场看低、或被不小心降评的，而实际上体质仍具投资等级水准，可提供较高的收益、较低的违约率。

以指数角度来说，个别公司发生利多事件，分摊到整个投资组合的影响力会大幅减弱；只有双B债券，因其独特的枢纽位置，介于投资等级与非投资等级之间，导致其拥有更多的资本利得机会存在「明日之星」与「折翼天使」中，建议投资人透过专业团队挑选债券，看准机会、长期投资入手。

富兰克林华美投信3月18日起推出富兰克林华美优选非投资等级债券基金，保管银行为彰化银行，共有累积型、配息型及后收型级别，且分别有新台币、美元、人民币、南非币四种计价方式，可提供更多元的理财方式，建议满手股票和ETF投资人，不妨入手分散市场风险，并增加个人投资组合稳定与收益平衡。