聚焦明日之星 全球高收债前景看好

随着各国经济复苏，企业体质转佳带动下，近期全球高收益债券品质出现回升，高收益债券信用评等转佳趋势将延续，明日之星（Rising Star）开始出现，有利价格表现，偏好收益类型，可趁机布局高收益债券基金。

统计显示，在疫情冲击下，大量高收益债评等遭到调降，其中2020年5月遭调降数量达163档，6月遭调降数量达185档，连续两个月破百，并连续多个月调降数量超越调升数量。直到2021年1月，高收益债券调升评等数量才超越调降数量，今年以来已经连续5个月升评债券多于降评债券，显示高收益债券市场体质转佳。

瀚亚全球高收益债券基金经理人周晓兰表示，最近5个月高收益债券市场升评数量高于降评，操作策略上应聚焦高品质标的，尤其是有机会自高收益债券评等升至投资等级债评等的「明日之星」，看好评级升级的利差收敛契机，有利于高收益债券市场看表现。

美国联准会日前宣布将缓慢进行SMCCF购债计划的退场。周晓兰分析，对高收债市直接影响小，因为过去的购债计划，主要目的为稳定市场信心，并非对债券供需造成实质影响。且联准会购债金额虽为137亿美元，但实际购买高收益债的金额仅有13.31亿美元，故购债计划退场对高收债市直接影响极小。

周晓兰认为，随全球逐渐走出新冠肺炎疫情冲击，高收债发行企业的获利及负债状况持续明显改善，不仅获利增加，负债比也明显下降。现阶段高收益债券市场的信用评级升等，又以医疗保健、汽车及能源，为近三个月中升评最多的三个产业，值得关注。建议可把握近期高收益债市信用评等转佳的行情，并利用单笔分批的方式进场布局。