目标日期基金之父 郑任远打造懒人包 退休投资变easy

目标日期基金之父郑任远图／本报资料照片

目标日期基金（Target Date Fund）又称「生命周期基金」，通常为投资人预期退休的年份，如2039、2049等，量身打造适合的退休投资方案。设计「目标日期基金」者即是富达投资大中华区投资策略以及业务资深顾问郑任远，近期也来台拜访。对于台湾疯高配息ETF的风潮，郑任远提醒，正在追求财富累积的投资人来说，财富增长效果恐会被打折。

郑任远毕业于台湾大学经济学系，后赴美深造并取得美国布朗大学的经济学硕博士学位。1994年4月到富达任职，1994年至2007年担任基金经理人，郑任远在富达集团工作之前曾在 Putnam Investments担任分析师及基金经理人，主要负责研究开发风控程式产品以及衍生金融产品在公募基金中的应用。

因此，郑任远在1994年到富达后，致力于开发可适用401K产品以及IRA等退休金准备的创新性投资产品，于是提出目标日期基金（TDF）架构。美国第一档目标日期基金即于1996年10月17日问世，开创基金界的新里程碑。

解决资产配置的难题

郑任远设计的目标日期基金，即是解决了个人在作退休金准备，一般人面临最困难的部分资产配置，并把投资纪律和使用介面变得非常简单。他表示，目标日期基金在2006年被美国国会核定、总统签署，已成了美国下一代养老金的核心支柱。短短的十多年之间，总资产已来到3.5兆美元，每年还在以15％～18％的速度成长，成长速度相当惊人。

1997至1998年，郑任远还管理了另一档DB的产品，颠覆了传统的资产负债管理方式，目前该档基金的资产管理总额达到180亿到200亿美元。接下来，富达在1998年推出另一档529大学投资计划，帮助家长为子女的大学学费进行储蓄，也是出自郑任远之事，目前这项业务的总资产规模更超过4,000亿美元。郑任远并在2007年升任富达投资国际资产配置（GAA）集团的首席投资主管。

尽管他已逾67岁，一般美国人届龄退休之年，富达集团一向唯才是用，郑任远目前仍继续富达投资任职，担任富达投资国际资产配置（GAA）集团的资深研究顾问，负责培训研究员以及业务创新开发，为富达的DB和DC计划开发新一代的系统性风控模型和风控方法。

一味追求高配息 不明智

对于近一、二年国人不分老少、散户或法人一窝蜂抢进高配息ETF、共同基金，郑任远认为投资人投资股票基金应该看基金投资表现、基金总报酬率，最后才会问配息多少。他认为，共同基金或ETF的配息率是可以人为的且易产生弊端，假设投资人用100元投资，若追求配息15％，对于基金经理人而言，是相当简单的事，股息不够付，基金经理人就从本金拿出来满足投资人的需求（有的基金公司若不配本金，即可能降低配息率），因此「高配息不等于高股息」。

郑任远表示，退休族群要求高配息，可能是为了因应日常生活所需，然而一般还没有退休的人一味地追求高配息并非明智，尤其投资股票基金，如果不配息，持续让其利滚利，复利效果是可观的。

长期的财富增长就是要靠定期投资及复利，如果每月都把利息拿出来花掉了，「复利」就不见了，财富的增长会被打折。