纳入科技投资级债 抗震

美债殖利率vs.科技股指数走势

通膨数据推升市场对联准会宽松政策步调预期，资金派对好日子将尽，2022年全球恐将进入升息阶段。法人指出，在现阶段景气循环下，明后年将面临升息环境，投资人宜掌握向上趋势产业、持有多重资产配置应对，而由科技股、科技高收债、科技投资级债组成的投组正可抵御升息所带来的影响，并大幅降低波动度，有望逆势突围。

若看过去数据，联准会2013年缩减QE至2015年启动升息期间，由于在缩减购债至升息区间，政策变化及不确定性相对较大，也相应影响股市波动加大，但若以「科技股」搭配「科技高收债」及「科技投等债」就可大幅降低投组波动。

法人建议，投资人也关注近期美债走势对科技产业影响。近期美国联准会部分官员发言提高了市场对于货币政策紧缩步调和幅度的预期，并使美国10年期公债殖利率在周间一度走高；不过随着欧洲国家的新冠疫情转趋紧张、部分国家重新采取封闭管理措施，美债殖利率再度回落。

就历史美债殖利率上升期间来看，或许短暂因市场疑虑而压抑成长股涨幅，但随后科技股均持续走高，主因美债殖利率上升通常隐含景气好转，一旦企业获利上修，将带动科技股重返上升趋势。

至于科技高收债也相当耐震。法人表示，科技高收债因违约率相对其他高收债低，走势也有别于一般高收债，长期走势稳健，尽管面临风险事件，跌幅也相对较小。另外，企业发债门槛相对发行股票来的高，一家企业若能发放债券，代表该公司有足够现金或稳定营收，而以科技企业资本支出相对较其他产业高，因此能发债企业相对体质及营收已相对稳定。

第一金全球AI人工智慧基金经理人黄筱云表示，疫后全球经济迅速复苏，带动企业获利成长，并加快数位转型的脚步，为科技产业带来中长期的成长动能，但也引发通膨飙升的风险，造成股市波动加剧。因此在投资操作上，建议采取分散布局策略，降低风险。黄筱云认为，具备成长题材的创新科技产业，如AI人工智慧、金融科技、物联网、电动车等，长期趋势明确，成长潜力大。以AI人工智慧为例，相关企业未来三年获利预估有翻倍增长的机会，可望为股价提供上涨动能，适合作为攻击型的资产。