PMI欠佳　人行有望进一步宽松

记者蔡怡杼／台北报导汇丰中国8月采购经理人指数(PMI)初值为47.8，创下去年11月以来的最低值。合库巴黎新兴亚洲蓝海基金经理人黄岑育指出，由于PMI指数在50以上，代表景气扩张，而指数在50以下则意谓经济萎缩，中国制造业显然持续受到全球景气不佳之影响，中国未来必定要持续宽松货币政策，此做法将对股市提供一定支撑，可望提振投资市场信心。中国央行行长周小川日前表示，中国央行「不会排除任何形式的货币政策操作」。黄岑育认为，周小川的回应意谓着，中国央行并未放弃使用利率和存准率工具；未来仍有降息或下调存准率的机会。今年以来，面对大陆经济衰退的压力，人行已2次降息、2次下调金融机构存款准备率，且通膨压力解除，7月最新的消费者物价(CPI)指数上升1.8%，低于上月的2.2%，这也是中国CPI自2010年1月以来第一次跌破2%，因此中国央行未来可望再进一步宽松货币政策，向市场注入更多流动性。另外，美欧景气复苏力道趋缓之下，美欧亦持续祭出宽松货币政策以提振投资市场信心，至于亚洲各国为了挽救自身之经济，利率水准仍有调降空间，黄岑育认为，下半年亚太区域内各国央行，可望扩大实施宽松货币政策，以提振内需取代日渐下滑的出口市场，并可望为金融体系注入更多流动性。对照联准会日前公布的联邦公开市场操作委员会(FOMC)7月底决策会议纪录，内容显示多数决策官员都倾向启动新一波的债券收购措施，也就是所谓的量化宽松(QE)政策。黄岑育表示，在FOMC会议最近一次集会的会议纪录释出相当强力的暗示，表示除非经济持续有起色，否则有必要很快祭出新一波刺激措施，市场对第三次量化宽松(QE3)的期待提高，由于7月底开始，外资已预期美欧央行将持续宽松货币政策，在此前题之下，外资陆续回补亚股，使得亚股已有一小波的反弹。目前市场预期8月30日至8月31日美国联准会主席柏南克可望在Jackson Hole央行年会发表演说中，透露更多有关下一轮量化宽松政策的细节，对于引颈企盼市场利多的投资人，务必关注本周柏南克的谈话内容以及后续市场反应。

除了外资回流之外，亚洲各国可能更进一步货币宽松，营造出本国市场更为宽松的资金环境。