Q2投资亮点 陆股亚股先卡位

第二季市场展望与资产配置建议

当前全球的通膨已经趋稳，各国央行升息也将进入尾声，但在增长放缓风险扩大的情况下，第二季金融市场并不会太平静，法人建议，投资人应随时做好警惕，打造以优质收益为核心的投资组合，可聚焦大陆与亚洲股票的投资机会。

摩根资产管理环球市场策略师林雅慧表示，在升息循环进入尾声的当下，美元走势也受到利差收敛影响而被压抑，在此期间，大陆重新启动了经济，因此可预期尽管美国面临经济衰退的风险，但以大陆为首的亚洲股票，在第二季反而有较佳的表现机会。

林雅慧提醒，第二季投资人应该保持谨慎，主要是市场消息面上的影响，如第一季的企业财报、联准会的货币政策、甚至是地缘政治的动荡等。从价值面来看，无论股票还是债券，现在都已来到相当吸引人的阶段，尽管投资人在第二季要保持谨慎，但对于多元资产仍要采取多元分散配置的策略，才有助于掌握下半年风险性资产可能的反弹机会。

景顺中国基金经理人Mike Shiao指出，投资人对大陆股市主要有三个忧虑，但近期发展显示步入今年后，有关风险已大幅减弱。一是疫情政策已转变，较预期更早重新开放，企业活动及旅游业随之逐步恢复正常，春节假期过后，国内及国际航班稳健，2月出入境航班月增长50％。

二是释放对网路业重大有利讯号，监管不利因素显著减少，尤其是网际网路及线上游戏产业，已有一段时间大陆网路业都未有负面消息。大陆监管部门在2月批准了87项新的线上游戏许可，创去年以来每月批准量新高。三是房地产业持续复苏，限制放宽且政策立场发生转变，尽管需求的强劲复苏仍需一定时间。2月第二周，60座城市的销售额年增长26％，让人备受鼓舞。

随着总体环境日益温和，Mike Shiao认为，可抢搭大陆经济上涨趋势的产业，包括AI相关产业的科技新纪元，因市场看好新科技的迅速发展；其次是生活方式及消费者产业，配合重新开放，将带动消费者需求激增，进而成为经济复苏的主要驱动力；再加上网际网路产业监管放宽后，也迎来温和复苏动能。