钱进全球债 押明年降息

全球债券基金绩效表现

全球股市获利了结卖压出笼，市场资金纷纷寻求最佳资金避风港停泊，债券价格已来到金融海啸以来相对低档位置，即债券投资人罕见的长线「锁高利」买点出现，押注明年降息利多。

新光全球债券基金经理人李淑蓉表示，美公债殖利率窜升，不利于科技股评价，加上近来全球股市获利卖压出笼，全球市场资金处于风险趋避（Risk Off），美元指数近来一波弹升，美元避险效果现正炙手可热，投资人除可逢低承接具成长趋势的利基型股票外，投资等级的美元固定收益资产，例如全球债等，现阶段殖利率更具中长线投资吸引力，值得逢低布局。

美10年公债殖利率逾4％，公司债逾5％，是极具投资吸引力的高殖利率水准，目前进场布局投资等级的长债部位，等于掌握锁住近年来罕见的高利机会，不仅债券部位，连全球债基金近期绩效表现回温，也加速吸引追求固定收益投资买盘追捧。全球债基金配置较为分散多元，且长期主要报酬来自多元债息收入，净值波动又较股市小，投资人趁现阶段债券殖利率攀高进场锁利，今年先掌握高殖利率表现，明年再顺势追求债券资本利得绩效，是息利双收的投资优选。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛指出，通膨仍是未来6个月至12个月的重要观察指标，预期未来几季利率将维持在5％以上，所幸固定收益资产正重回与股票的低相关性，具备良好的投资组合分散功能。考量目前的殖利率水准以及利率即将到高点的预期，适度拉长存续期可望创造更佳的总报酬机会。因应景气走缓，看好高品质公债和投资级企业债的防御表现，而精选非投资级债也有助于争取更高的收益空间。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队强调，截至最新S&P 500指数第二季财报公布家数已超过9成，整体盈余优于预期幅度达7.44％，表现不俗，营收优于预期表现相对没有惊喜，惟市场对科技产业明年获利渐有共识，长期表现依然看好。目前美国科技非投资等级债券利差为415个基本点、殖利率8.8％，皆高于5年均值，显示债券价格未来仍有相当表现空间。