全球債券殖利率下滑至2年低點 債市開始擔心通膨率降太低

全球债券殖利率本周下滑至两年低点，反映投资人担心主要经济体成长减缓。图为纽约证交所交易员。路透

全球债券殖利率本周下滑至两年低点，反映投资人担心主要经济体成长减缓，而且降息预期升高。

根据彭博全球综合债券总回报指数，一项投资级公债与公司债广泛指标的平均殖利率下滑至3.3%，是2022年9月来最低。市场对全世界成长展望的信心在本周进一步恶化，此时油价大跌，中国大陆陷入通缩的疑虑加剧。

道明证券驻新加坡亚太利率策略师纽纳哈表示：「对中国大陆的担忧，以及现在担心美国经济可能陷入衰退，正促使全球债券殖利率下滑。油价剧跌也增添关于全球经济景气正急遽减缓的讨论。」

美国联准会在下周降息几乎已成定局。根据路透访调101位经济分析师的看法，多数人预期联准会在17、18日决策会议将降息1码，只有9位预期降息2码。

彭博资讯另报导，在联准会打击通膨近两年后，债券投资人现在认为新的危机浮现，也就是消费者物价成长放缓的步调太大。

一项对消费者物价指数（CPI）进行预期的指标，也就是「美国10年期公债通膨损益两平率」在10日下滑至2.02%，是2021年来最低，这代表投资人预期未来十年平均通膨率低于联准会的2%目标，原因是历史上CPI的走势大约是高于联准会青睐的个人消费支出（PCE）价格指数约40个基点。

SGH Macro Advisors首席经济学家杜伊（Tim Duy）表示：「市场参与者现在感觉到，通膨飙升的情况现在已经完全结束，现在有一些可能性是，随着风险的天平正转向就业一端，联准会将低于其通膨目标。必须很认真地看待这些风险。」