人币N字走势 2021有望见6.3
今年人民币汇价重大转折
2020年疫情刺激导致国际金融市场震荡，更让人民币汇率出现戏剧化走势，全年看人民币兑美元汇率呈现「先升后贬再升」的「N」字型走势，从最高一度贬至7.1964价位，半年时间强升回到6.5关卡上下，大幅推升近7000点，甚至明年也被看好进一步趋升、有望来到6.3价位。但同时人民币汇率中性概念下，升值幅度又快又急，加上外国资金大幅流入，也带来另一层面的经济风险防范挑战。
而与人民币汇率联动的涉及大陆货币政策，从年初因疫情对经济冲击采取价降量宽、放松监管的政策组合，再到经济复苏下，改为稳增长、防风险兼具后，从8月开始进一步朝稳健中性调整。
汇率走势分3个阶段
观察从8月以来，人行透过公开市场操作、MLF（中期借贷便利）成为主要流动性调节工具，两者从8到10月的净投放总量约1.1兆元（人民币，下同）；同时金融监管部门也加大对结构性存款的压降力道，仅8到10月就减少2.2兆元。
而在全球经济与大陆内部政策等因素下，2020年的人民币汇率走势可简单划分为3个阶段。第一阶段是1月上中旬，由于中美签署第一阶段贸易协定提振市场风险情绪，加上年初的季节性结汇踊跃，推升人民币汇率自2019年底的6.96走强至6.84水准。
第二阶段则为1月底至5月，由于新冠肺炎疫情在全球蔓延，引发全球金融市场避险情绪及美元流动性危机，美元指数大幅走高至103，人民币汇率也随之趋贬至7.19水位。
尤其值得关注的是，从6月初至今的第三阶段，人民币汇率受到受美国联准会（Fed）等全球主要央行的货币宽松政策影响，美元指数大幅下跌，加上从第2季大陆逐渐摆脱疫情开始复苏，让经济基本面获得支撑，包含外贸订单增加，同时，中美货币政策分化让中美利差在全年扩大至250点，创2011年以来新高。
种种因素让人民币兑美元走出明显的升值行情。短短半年多离岸人民币从5月7日盘中最低点7.1964价位，直到12月9日盘中涨至6.4927突破6.5关口，大涨近7000点、涨幅约9.7%。而CFETS人民币汇率指数则收在95.29，较2019年底上涨4.27%。
换10万美元省7万人币
简单测算一下，假如要兑换10万美元，半年前需要约72万元（人民币，下同），现在则最低只需要65万元，短短半年的兑换金额相差7万元之多。
整体来看，从今年5月人民币兑美元开始出现大幅升值，当前已经多次冲击6.5大关，又或盘中一度突破之下，持续挑战刷新近2年半新高，并很有可能超越2017年成为汇价涨幅最大的年分。
另在境外机构对人民币的投资使用变化，近日中国银行发布2020年第2季离岸人民币指数（ORI）显示为1.40%，较第1季底上升0.02个百分点。
强势升值面临新挑战
展望人民币后市，透过中国银行研究报告指出，2021年人民币有望在保持较高弹性的同时，延续双向宽幅波动；浙商证券也预估人民币将继续升值，看好2021年上半年或可触及6.3价位，虽有美国疫情和新政府的政策可能会短期扰动，但人民币的汇率波动预估在6.3至6.7区间，超出机率不大。
同时，值得注意的是，由于汇率中性调性，当人民币强势升值时也并非全然都只带来正面效应，另一面风险也成为大陆经济挑战，包含出口外贸企业面临到又快又急的人民币升值，导致获利缩水、汇兑损失等。
大陆国家外汇局副局长王春英也在「2020年前3季外汇收支数据情况」发布会上表示，面对汇率波动，企业应该加强风险防范意识，尽可能控制货币错配，合理安排资产负债币种结构。