日股回檔修正 資深經理人操作策略曝
今年以来表现亮眼的日股股市陷入修正,日经225指数自7/11至7/26两周时间波段下跌10.79%、东证指数同期亦下跌7.84%,回档速度相当快。富兰克林证券投顾分析,本波日股跌势除受美国科技股重挫拖累外,随月底日本央行利率会议接近,市场对于日本央行升息与削减购债的预期愈趋浓厚,推升日圆升值也压抑日本出口类股表现。
不过,富兰克林坦伯顿日本基金经理人卓兆源表示,日本通膨回升将推动消费者与企业扩大支出,加以日股有其特有的公司治理改革红利,同时相对全球市场折价,三大优势创造日股投资价值仍相当明确,预期日本央行将采取渐进式步调收回宽松政策,利率会议后政策不确定性降低有利场边观望的资金重新集结归队,富兰克林证券投顾建议投资人可利用此波修正机会进场加码,将日股纳入投资组合进行长期投资。
结构性利多遭低估,布局日本工业与金融类股出线
卓兆源特别偏好日本市场两个领域,首先为工业类股,在日本,工业类股是一个相当广泛的领域,包含许多不同公司,该领域最终对许多不同产业与市场有所曝险,从科技业、消费业到工业,再到国内市场甚至全球市场,这对如我们这般的选股投资者来说,是一个相当好的投资领域,特别是企业若欲提高经营效率,推动自动化是非常重要的,无论是日本国内或放眼全球范畴皆是如此,日本的机械设备业者将明显受惠,事实上过去几个月团队就已逐步削减评价水准偏高的科技类股并转进提高工业类股投资比重。
卓兆源目前看好的另一个领域是金融类股,特别是银行产业,随通膨回归利率攀升将为银行赚取更多利润提供顺风,随着净利差不断扩大,这为银行股股价表现继续领先整体市场提供了良好条件,日本银行业也正受惠30年来首见的日本企业界动物本能回归所带来的贷款成长前景。再者,与科技产业相比,工业与金融类股的获利品质、成长前景与其他结构性利多更为市场所低估。
富兰克林坦伯顿日本基金布局着重四大主题商机
富兰克林坦伯顿日本基金为一档成长与价值兼具、采取由下而上选股策略的日本基金,基金专注于寻找能够持续产生利润与现金流的企业,同时倾向于关注那些暂时不受资金青睐或以折价交易的公司,并且采取企业主观点的方式,对想要持有的公司进行全盘了解、积极主动与管理层接触,以让双方可以实现双赢局面,这令经理团队对所持有的股票自然抱持高度信念。基金目前配置着重于工业、金融之外,也配置消费、科技通讯共四大主题商机,着眼日本机械与科技设备、软体服务以及消费产品可望受惠全球与日本资本设备支出扩增与消费升级趋势,而利率水准回升将使银行保险产业受益,经理团队透过这四大主题建构可望分享日本深具产业品牌竞争力优势的投资组合。