操盘心法－涨多回档修正 留意双率动向

加权指数日线图

盘势观察：

周五亚股在美国联准会（Fed）会议纪录的偏鹰解读及南非变种病毒双重利空影响下，日股早盘开低走低，台股亦下杀取量，但盘中低点量缩，显示逢低承接的买盘相对谨慎，类股指数都下跌，仅防疫概念股逆势，车电、第三代半导体部分个股相对抗跌，航空、元宇宙、钢铁等遇停利卖压；短线筹码凌乱，加权指数月线失守，留意下档半年线与季线支撑，Fed立场对利率与汇率的影响也成为研判国际资金动向的重要指标。

观察指数从16,162反弹至17,986高点以来，在18,034～17,633连结的下降反压即17,100～17,200点，一度略作以盘代跌的整理，11月随美股创高的上攻，惟量能未放大且未能克服18,034高点，短线陷入回档整理，日K线连六黑，KD也于超买区高档死亡交叉，周K线进入16,162反弹以来的第八周转折，型态上仍视为高档整理的箱型区间格局。

盘势分析：

由Fed最近的会议纪录解读，因通膨而加速减持购债与升息的时程，未若先前鲍尔尚未获得连任提名前的鸽派态度，12月14日举行的FOMC会议若决策官员更趋鹰派，则应留意Fed缩减购债后，再经过三至四个月时间准备，即将进行缩表，之后再是升息登场，至于是否升息三次，相信联准会应衡量经济背景并避免发生恐慌性卖压，Fed事前与市场的沟通成效，将反应在股债市的波动方向。

台股月线遭长黑掼破，除亚股反应Fed鸽派立场的转变与南非变种病毒外，电子股对黑名单事件的反应亦趋于保守。

虽然今年前三季上市柜公司交出获利逾3.22兆元佳绩，对照指数在高档的位阶仍有基本面支撑，但成熟市场因供应中断而影响第三季的经济表现，预期将影响新兴市场第四季及到明年的复苏表现，成长力道趋缓，万八之上的追价买盘趋于谨慎，指数处高档箱型区间震荡。

若Fed因通膨为短暂，12月利率会议重回鸽派立场，或可缓解疫情与供应链瓶颈的负面影响。

观察12月上旬指数因Fed缩表、疫情、四巫日及11月营收趋缓等修正因子的冲击下，业绩成长股是否仍有低接买盘，特别是具有营收、获利的财报支撑者，其股价修正后股息殖利率垫高，预料在法人年终作帐行情启动时，高股息殖利率族群中的业绩成长股，可望吸引买盘逢低布局。

投资策略：

台股周五长黑回档修正，以本波段上涨1,824点来计算，若修正0.382则可望守稳17,290点支撑。若强势整理支撑跌破，则回档0.5及0.618位置的支撑分别关注17,074点与16,859点，整体而言，下档的年线支撑不易掼破。

展望后市，除月底MSCI生效、美债上限、Fed会议均视为指数干扰因子，前三季获利稳健的内资若采取持盈保泰的操作模式，则预料整理期间量能将趋于萎缩，恐影响12月年终作帐行情的上半场相对保守。