操盘心法－景气修正近尾声 回档可分批布局

加权指数1120918(日线图)

市场脉动：　美国劳工统计局发布美国8月进口物价呈现增幅大于预期，数据显示，8月进口价格较前月上涨0.5％。7月数据为上涨0.1％。预估中

值为上扬0.3％，预测区间介于下跌0.1％至上涨0.8％。与去年同期相较，8月进口价格下降3％。经济专家的预估中值为下降2.9％。

此外，8月出口价格较前月上涨1.3％，经济专家的预估中值为上扬0.4％。7月数据为上涨0.5％。与去年同期相较，8月出口价格下降5.5％，经济专家的预估中值为下降6.8％。但两数据均受汽油价格上涨而推高，市场预期将不会影响美国联准会（Fed）本周政策会议、仍维持利率不变，及可能是紧缩周期尾声的预判。

虽然国际金融局势仍因通膨与升息因素而充满不确定性，然而聚焦台股市场，处于一个非常有利于股民投资的大环境，也就是国内资金充沛搭配经济触底反弹的股市甜蜜期。国内资金充沛起因于Fed持续升息，造成美国债券市场无论公债或是公司债均呈现殖利率曲线倒挂的情形。

由于短天期债券具备风险性较低、流动性较佳特征的金融商品，辅以连续升息后的收益率诱人，因此投资吸引力大幅提升。国内存股、存ETF领高息的风气盛行，超额储蓄资金有加速流入的现象，压抑了过往国人超额储蓄流向的保险商品惯性。

盘势分析：

台湾整体上半年财报已完整公布，虽受到终端消费需求不振的影响，今年企业获利再度有所下修，但预期已接近调整的尾声。由近期资通讯产业的外销接单及出口表现观察，在AI伺服器及传统假期销售需求的带动下，从企业营运到台湾整体GDP均可呈现前低后高的趋势。本波AI所带来的伺服器商机，台股应链受惠程度深，预估将可为2024年获利成长与评价提升打下良好基础，而短期股价已因先前财报季震荡回档下，正提供低档分批布局机会。

虽然目前美国仍持续处于升息循环搭配缩减资产负债表，或许压抑了过往国际资金惯性流往股市的动能，造成指数表现空间较为受限。所幸内资资金动能丰沛下，造就今年以来从第一季的高殖率股行情、第二季的AI行情，甚至本季兼具「高息」「科技」「中小型」特质于一身的投信连续买超类股上演一波流涨势，再三印证内资资金动能充沛景象。

以资金板块流向看来，外资不易大幅净流入，内资持续大幅加码高股息、科技、中小型的趋势不变下。短期可多留意「高股息」电子股或电子类股占比高的「高股息ETF」。搭配「定期定额」、「买黑不买红定期定额」以及「合理价位以下定期定额」的三种存股策略因应现阶段金融环境。