上市股票造市制度明年中上路 80余档冷门股升温

证交所9日公布上市股票造市制度规划方案，「成交量」及「营运面」为筛选「优质低流动性个股」的两大指标，成为证券自营商协助报价、交易标的，以2019年数据统计，共有82档上市股入列，预计未来每年筛选调整档数也约在80～90档之间。

「上市股票造市制度」预计明年6月底上路，证交所副总罗赞兴指出，目前上市「优质低流动性股票」标的仅针对普通股，包括国内上市及第一上市股票，不纳入台湾存托凭证（TDR），筛选标准主要根据成交量及营运面两大指标判断。

在成交量部分，需符合个股日均成交股数为后30％，或是周转率小于市场平均周转率；而营运面则要同时具备年度财报每股税后盈余（EPS）逾2元、无累积亏损，且有配息等三项条件。

罗赞兴说，以2019年数据评估，大约有82档符合「优质低流动性股票」条件，占整体上市股比重接近1成左右，且产业别涵盖20多种，分布广泛。2021年符合条件标的则需等到明年3月财报全数公布后才能进一步调整筛选。

对于券商担任股票造市者，证交所借镜新加坡与韩国制度，将由券商自愿参与签约，择一担任股票造市（MM）者或交易奖励者（LP），分别负责「优质低流动性股票」的报价及成交义务。

根据规划内容，造市商每次报价数量最低达5张或20万以上，有效报价时间须超过50％交易时间，以及每次报价买卖价差不得超过3％，另当标的暂停交易、停止买卖及列入处置股票时，可豁免报价。

证券大老表示，活络冷门股具政策指标意义，认为券商将有意愿支持申请造市，但冷门股主要问题就在于目前流通性不足，若参与造市，券商报价容易面临买进后却迟迟未能成交，导致库存部位提高的情旺，而卖出部分也要考虑券源是否充足，比起经手费折减，如何降低风险才是业者在实务上更为重视的议题。

另外，「上市股票造市制度」实施初期，为鼓励证券自营商参与，「优质低流动性股票」造市及交易者若达不同门槛，证交所将依贡献度提供经手费减免及奖励措施等诱因，并每年举办造市者竞赛。