上市柜挂牌路艰难！贺鸣珩：财务性商品挂牌为2019年推动重点
▲券商公会理事长贺鸣珩。（图／资料照） 记者刘姵呈／台北报导
自1993年后第一档指数型基金挂牌，目前统计国内上市柜ETF规模已达新台币7,000亿元，显示资本市场已不再是股票的天下！而为了推动更多元的金融商品，券商公会一直以来都在推广许多像是权证等衍生性金融商品，理事长贺鸣珩今（24）日表示，上市柜挂牌愈来愈困难，除了ETF与权证之外，券商公会未来业务推动方向会以「财务性商品的挂牌推动」为主，像是2019年4月底证券商即将发行地指数投资证券（ETN），也是一个新的投资亮点。
ETN为具有到期日的有价证券，追踪标的指数表现，在集中市场交易，ETN发行人承诺，在ETN到期后支付投资人持有期间内，与所追踪指数完全相同的报酬，另扣除固定的投资手续费用。且ETN适用证交税率与ETF相同，均是股票买卖的3分之1。
贺鸣珩表示，在研拟明年度公会业务推动方向时，也发觉到在上市柜挂牌过程中，因为公司规模愈来愈小、专业度也愈高，让推动上市柜公司挂牌愈发艰困，然而ETF与权证的挂牌几乎占了快9%，甚至有时候超过10%的交易量，正面的激励提升资本市场交易。
因此，在主管单位许可下，明年资本市场也要加入ETN的挂牌；贺鸣珩说，未来在「财务性商品」的挂牌会是努力的一个共识与方向，也显示出台湾具有成为「亚洲理财中心」的潜力。
此外，而证交所也提醒买卖ETN的相关风险，因买卖ETN不是共同基金，并不实际持有指数成分资产，而是以ETN发行人之信用作为担保，提供投资人等同于其追踪指数的报酬收益，且ETN在存续期间可能不另支付息值。同时，投资风险除了ETN追踪标的指数特性及其涨跌的风险之外，也须承担发行机构的信用风险。
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