设主权基金 央行持开放立场

财委会将召开「中央银行法第20条及第33条条文修正草案」公听会，会中议案包括是否以外汇存底成立主权基金、外汇存底是否过高、外汇存底持有美元比例是否应调整等。央行则强调，一是各国主权财富基金是由政府而非央行主导成立，主权财富基金顾名思义为政府的基金，各国由政府主导成立专责机构，就国家财富（如石油等自然资源收入、财政盈余），或受政府委托（如退休金）进行投资管理。

其次，主权财富基金的投资目的与外汇存底不同，且非央行经营目标，主权财富基金是以创造财富为投资目的，相较下外汇存底的主要功能，是挹注国际收支失衡的外汇需求，及维持外汇市场的秩序，其投资操作原则首重安全性与流动性，不宜承担高风险；且根据「央行法」第二条规定，央行的经营目标，其中并无创造财富，对于修正草案建议设立的基金，拟投资于策略性产业、关键技术，也非央行的业务。

其三，修正央行法无法达成设立主权财富基金的目的，由于主权财富基金管理机构的人事、预算、组织均极具特殊性，我国现行人事法规、国营事业管理法、预算法等，无法因应其需求，应另以专法规范处理。观察国际先例，设立主权财富基金的已开发国家，多以专法规范其设立及运作，尚无以央行法规范者。

其四，央行对政府设立主权财富基金持正向开放立场，但不宜无偿拨用外汇存底，事实上，劳保、劳退、国民年金及退抚基金虽无主权财富基金之名，但已有主权财富基金之实。

央行并强调，至今年4月底，外资持有国内股票及债券市值占外汇存底比率达96％，加上我国并非国际货币基金组织（IMF）会员国，宜持有更充裕的外汇存底，因应资金大量进出，强化外部冲击的韧性。至于设立主权财富基金的资金来源，建议由政府统筹规划，不宜直接无偿拨用外汇存底。