生成式AI將持續推動 大摩按讚八家台廠

摩根士丹利证券（大摩）发布「大中华半导体：人工智慧（AI）派对已结束了吗？」报告指出，长期来看，生成式AI将持续推动AI半导体需求加速成长，并点名看好台积电（2330）、联发科（2454）、京元电子（2449）、信骅（5274）、世芯-KY（3661）、创意（3443）、爱普（6531）、晶心科（6533）等八家台厂，都给予「优于大盘」评等。

大摩报告指出，整体半导体产业复苏周期缓慢，库存天数也高于去年底。台湾半导体族群今年来股价表现出色，主要是由本益比扩张所推动，短期本益比已达21倍，比十年平均值高出一个标准差。

大摩首选台积电，目标价1,220元。至于其他七档重点看好个股的目标价为：联发科1,588元、京元电子140元、信骅5,150元、世芯4,280元、创意1,680元、爱普580元、晶心科608元。

大摩指出，台积电的云端AI半导体营收将节节上扬，估计到2027年将成长到300亿美元，伺服器AI相关营收占总营收比重近20%。其他精选个股的AI营收占比不一，以世芯的70%最高，再来是晶心科的40%，其他则都低于20%。

这份报告指出，推动半导体需求有两大长期驱动力，一是科技扩散，生成式AI将推动AI半导体需求加速成长；二是科技通货紧缩，预期价格弹性将刺激消费者对于科技产品的需求。

大摩统计，整个半导体供应链库存天数在2023年第1季冲上148天高峰，之后快速下滑，到2023年第4季下跌到这波低点112天，今年第1季上扬到121天，第2季又下滑到118天。依历史经验，半导体库存天数上扬，不利股价上扬。