四家國銀教戰贏的策略 下半年投資股債並進

新台币示意图。 联合报系资料照

时序即将进入2024年的下半年，随着美国联准会（Fed）6月利率决策会议维持基准利率不动，四家国银也对景气扩张、降息时间、国际政经局势做出分析，预期联准会最快9月启动降息，今年降息幅度将落在1至2码。在美国总统大选和央行政策变动影响下，股债轮动将更加快速，建议股债并进。

北富银预估，全球景气在下半年维持温和成长，美国经济软着陆为基本情境。联准会可能还会维持高利率一段时间，预期最快在9月降息，今年降息幅度将落在1至2码。

国银看2024下半年投资策略

北富银表示，美股目前位于高档，科技股涨幅过大，短线回档修正机率高。投资人可一方面布局科技，另一方面，加码医疗与公用事业等防御类股以降低风险。债市方面，随着美国消费动能放缓与联准会降息时点的靠近，债市有望迎来一波行情，投资人可关注兼具安全性及较高殖利率优势的美国公债或投资等级债作为配置核心。

国泰世华银指出，这次FOMC会议结果后，8月23日举行的杰克森洞央行年会将是观察今年降息1码或2码的重要分水岭。若6、7月通膨进一步取得进展，9月仍可能降息。但若数据改善不如预期，降息时点可能会进一步推迟至12月。

股市目前涨幅偏大，且涨势集中于大型科技股，加上美债殖利率偏高限缩评价修复空间，操作上不宜追高。AI趋势有利相关企业获利逐季增长，涨多拉回可视为逢低布局的良机；长线在资金效应下不改股市利多展望，惟应注意股市族群在获利表现上分化明显。

中信银表示，美国经济不坠使得通货膨胀下滑速度缓慢，美国第3季仍将采取预防性降息，以避免经济硬着陆，而降息预期幅度将由7码大幅缩减至1至2码，但市场乐观情绪、联准会放缓缩表，有效稳定市场流动性。建议留意制造业景气、降息、政治及地缘风险，可采股债并进、成长价值兼顾及分散投资天期的平衡策略。

台新银表示，今年AI相关题材紧抓投资人目光，根据伦敦证交所预测，科技股第2季获利成长率仍高达16.6%，且其他产业获利成长与科技类股的差异性将逐步缩小，加上美国总统大选和央行政策变动所带来的不确定性，台新银预期股债轮动将更加快速，由科技股的「一枝独秀」将转为各产业间的「百花齐放」的局面。

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