*ST天龙“1亿元”营收落空 新股东拟定增输血再拼保壳？
本报记者 兰雪庆
自去年5月份公司控股股东变更为大有控股后，经历人事“大换血”的天龙光电开始调整主营业务方向，停止原有单晶炉及多晶炉等产品制造业务，布局光伏、风电等新能源投资开发、EPC工程建设、新能源配件制造与销售、电站运维等综合能源服务平台。
然而，新上任的东家依旧没能扭转公司净利润连年亏损的态势。2020年度报告显示，因公司经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，触及退市风险警示情形，公司股票简称由“ST天龙”变更为“*ST天龙”。同时，深交所向公司下发了年报问询函。
近日，*ST天龙就问询函中提出的“第四季度突击开展新能源EPC项目、塔筒项目的原因”、“短期内实施相关项目并确认大额收入的合理性”等一系列问题做出回复。
2020年5月新任大股东上台后，*ST天龙开始借助控股股东资金实力和行业资源向新能源行业转型。公司收购了具备相关工程资质的四川中蜀世联建筑工程有限公司（下称“四川中蜀”）以承接新能源EPC项目，并新设了常州盛有新能源设备制造有限公司（下称“常州盛有”）从事光伏支架和风电塔筒、锚栓生产和销售。
财务数据显示，2020年前三季度，*ST天龙营业收入仅为126万元，而第四季度四川中蜀确认新能源EPC业务收入6449万元，毛利率为7.05%；常州盛有确认塔筒业务收入4355万元，但毛利率仅为1.62%。且四川中蜀、常州盛有2020年度净利润均亏损，报告期末净资产均为负值。公司是否存在第四季度突击做大营业收入，以规避退市风险警示的情形？深交所就此向公司发问询函。
对此，*ST天龙回复表示，公司从2020年6月份开始更换管理层团队，8月份开始陆续开展谈判业务，陆续签订部分业务订单，从业务推进时间及进度来说，客观上导致公司主要业务都在第四季度开始实施，由此导致收入也在第四季度确认。上述业务是公司近半年正常市场开拓的结果，具备商业实质，不存在突击做大营业收入规避退市风险警示的情形。
而对于新能源EPC项目、塔筒业务毛利率过低的问题，*ST天龙则表示，公司刚进入新能源EPC工程及新能源配件的销售业务领域，缺乏核心竞争力，业务谈判主要依赖于低价竞争，因此为了争取客户资源，牺牲毛利率去争取业务是符合逻辑的。
值得注意的是，虽然*ST天龙2020年营收达1.13亿元，但公司于2020年9月与安徽斯维诺电子科技有限公司签订的4921万元的风机塔筒生产销售合同，被审计机构定为“难以形成稳定业务模式的业务产生的收入”，应该扣除。公司扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营收金额仅为6449万元。
根据退市新规，上市公司连续两年扣非前/后净利润为负，且营业收入（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入）低于1亿元，将终止上市。天龙光电因2020年已触及财务类指标，依旧难逃“披星戴帽”危局，公司“1亿元”营收保壳计划也落空，若2021年再次触及财务类指标或者出现其他退市情形，则将由交易所决定终止其股票上市交易。
对此，清辉智库首席经济学家宋清辉告诉《证券日报》记者：“退市新规中，对与主营业务无关、不具备商业实质的营收专项扣除，对上市公司经营业绩具有显著的引导和警示意义，一些自我造血能力不足的壳公司将无处遁形，此举也有助于市场出清一大批壳公司，使我国资本市场新陈代谢日趋良性，股市生态更加健康。”
另外，今年4月19日，浙江运达风电股份有限公司（简称“运达股份”）与*ST天龙签署战略合作协议，约定优先采购公司生产加工的塔筒。而根据会计师核查情况，目前公司的塔筒业务主要模式是主材料自主采购，加工业务外包，公司未开展研发和生产业务，销售能力和盈利能力较为薄弱。针对上述情况，深交所提出问询“公司履行上述协议是否具有合理性及可实现性？”
对此，*ST天龙回复称，在该项业务推进的早期，为避免采购用于支架、塔筒及锚栓等配件生产的固定资产及技术人员团队搭建风险，公司不会将现有资源投入到塔筒业务的研发与生产，因此获取订单后以委托加工的业务模式进行，公司以此业务模式已经确保2020年塔筒业务销售模式的成功，与运达股份签订上述协议具备合理性及可实现性。
“随着业务量的加大，公司将在原材料采购等方面有望进一步压缩业务成本，盈利能力也有望得到进一步提高。”*ST天龙表示，风机塔筒等新能源配件的生产销售业务为公司董事会谋划的新能源产业链条重要的业务板块之一，公司2021年会继续推进各项业务，以提高公司持续经营能力。
新股东拟定增输血
除了净利润连续三年亏损外，因营运资金短缺、对外担保等引发或有负债等原因，*ST天龙已连续3年被会计师出具了持续经营重大不确定性段落的审计意见。
在生产经营环节，受光伏531政策的影响，*ST天龙本部生产线自2018年12月份以来都处于停产状态，2019年12月，公司子公司上海杰姆斯也因失去控制不再并表。虽然自2020年下半年，公司子公司常州盛有和四川中蜀开始经营，但是本期合并报表仍然未实现盈利，合并净利润为-3197.44万元，公司新增的风电设备销售业务也尚未形成稳定业务模式。
截至2020年12月31日，公司合并财务报表净资产为1242.34万元，但是公司累计未分配利润达-10.48亿元，累计经营性亏损数额巨大，营运资本和经营活动产生的现金流量净额均为负数。
除此之外，截至2020年期末，公司因合并财务报表应收账款账面价值占总资产比例达44.79%；且2020年期末应收账款账面余额和账面价值为3.19亿元、9889.18万元，分别较上期大增48.23%、79614.20%。据此，会计师将公司“应收账款的确认”识别为关键审计事项。
值得注意的是，报告期末公司应收账款中单项计提坏账组合的原值为1.75亿元，已全额计提坏账准备。据悉，上述应收账款大多为2012年以前发生的业务形成，因2012年国内光伏行业遭欧美“双反”政策打击，公司客户出现违约、停产、停业，无法按合同约定支付货款。
针对这些无法收回的应收账款，*ST天龙表示，公司已采取发催款函、律师函、诉讼等方式进行追讨，如本年度经采取法律措施后仍无法收回，公司将对上述案件以坏账核销的方式进行账务处理。
综合来看，目前大有控股接手的天龙光电可谓“一地鸡毛”，不过在日前召开的2020年度业绩说明会上，新任董事长、总经理刘文平则对公司2021年的业务胸有成竹。
“大有控股积极支持公司发展，资金上除了流动资金借款之外，还做了定增方案打算注入更多资金。业务上大有控股放弃其所有新能源开发业务，避免同业竞争的同时，原有团队全面支持公司业务开展。”刘文平表示：“公司对今年业务还是比较有信心的，公司业务转型以来，在大股东的支持下，建立了6个电站开发团队，在全国各地开发了大量的电站资源。我们将用开发业务拉动公司EPC、产品销售和运维业务的全面开展。公司正努力提高毛利率水平。2020年为了争取多做业务，公司主动牺牲利润水平，换取更多订单。2021年将会有所改观，同时市场环境对我们也更有利。”
面对2021年关键性的保壳年，公司董秘项新周向投资者表示：“公司本年度将积极推动主营业务业绩的提升，将保壳任务细化，以确保不发生意外情况。”
有业内分析师告诉《证券日报》记者：“大有控股在新能源行业的资源储备还是较为丰富的，此次通过借款、定增方式为天龙光电输血，有望进一步缓解公司资金紧张状况、拓展新能源开发业务。不过从财务类指标退市新规看，公司2021年需要克服的困难不容小觑，新能源业务毛利率、营收等指标都亟待提升。”
（编辑 乔川川）