《台北股市》野村投信：台股Q3三面俱到 H2主角仍看AI

AI正加速奔驰前行，台湾扮演供应链要角，AI需求驱动其他AI供应链大厂大跃进，AI股营收看好、手机及PC换机潮、重电政策概念股也将持续走强，展望台股2024下半年行情，野村投信表示，全球央行货币政策开始转向、经济基本面优于预期，台企盈余成长持续上修，支撑多头行情不坠，看好族群包括，半导体、高速运算、伺服器、AI及边缘AI应用、重电及绿能等。

野村投信国内股票投资部主管姚郁如表示，AI投资题材多元广泛，第一波聚焦在晶片及伺服器等产业，以及云端服务供应商，第二波趋势，生成式AI驱动资料中心需求，且需求将逐渐扩及到AI边缘装置、边缘运算及相关应用。当终端消费性电子开启百花齐放的技术应用，可望将有更多企业受惠，要使所有产业雨露均沾，会需要一些时间，高效能AI晶片正是让技术走向现实的最重要核心，根据Gartner研调数据预估，AI半导体市场从2023年至2028年将有24.2%年复合成长率。

另一个值得关注的投资面向是重电，AI发展带动用电需求激增，一座资料中心耗电量相当于3000户家庭。全球有超过8000座资料中心，根据IEA预测，未来资料中心数量会爆炸性成长，用电量成长30%-100%，缺电议题急迫需要解决，台电2022年提出《强化电网韧性建设计划》，将在10年内投入总计5645亿元预算，专业机构上修相关企业未来盈余成长动能，预估相关产业可享有「价值重估」带来的评价提升。全球未来的电力需求将倍数增长，主要来自：既有电网的升级替换需求、资料中心，以及AI相关产业，这需求在美国市场更为显著。美国分别于2021年及2022年签署《基础设施投资和就业法案(IIJA)》、《降低通膨法案(IRA)》，各获得165亿美元及125亿美元资金，用于改善各州电网，美国变压器进口额从2021年28.6亿美元成长至2023年57亿美元，专业机构预估，美国变压器缺口高峰落在2028年，美国政策带动变压器需求将持续扩大。

姚郁如进一步指出，台湾4月份景气对策信号睽违逾两年首度亮起黄红灯，象征景气开始转向复苏。其中AI给予正面贡献，使产业第二季淡季不淡，带动台湾加权指数频创新高。6月份的台北国际电脑展览会（Computex）进一步激励原先就已高涨的市场情绪。Computex之后，市场对AI所衍生的商机更加期待，预计资金将从GPU，转向边际运算，尤其苹果将在第三季发表AI手机，扮演重要角色的台股供应链都有机会受惠。进入AI世代，台股发展潜力无限，从长期成长周期来看，AI成长趋势不会改变。

整体而言，姚郁如表示，美国利率政策走向与总统大选牵动市场情绪，以及僵持不下的中东战争使得地缘政治风险再度攀升，然而，台股依旧表现强劲，其中AI引领风潮，由资料中心逐渐扩及边缘装置，而AI需求成长优于其他科技产业，电子类股仍是成长性最佳主旋律。传产方面，看好重电、绿能等类股。辉达等多家美国AI领先公司相继宣布要在台湾建设运算中心、研发中心，都有望强化台湾电网需求，重电持续看好；同时，绿电厂商已有明显获利，加上政府积极发展绿电设备，长线商机具潜力，将有助于营收与获利的提升，相关利多已反映在近期股价上，建议布局投资标的仍以长期趋势向上产业为主，建议逢低买入并长期持有。