《通信网路》今年每股拚赚逾5元 中磊跃上季线

中磊(5388)转营成效浮现，今年看好全球5G建置带动CPE产品逐渐增量，加上Wi-Fi 6、光纤、DOCSIS 3.1等固网升级动能也持续强，法人预估，中磊今年每股获利有实力挑战5元大关，中磊今股价反应基本面题材，早盘后股价拉高，涨幅逾1.5%，收复季线大关。

中磊转型成果渐现，去年第四季每股盈余1.22元，季增加7.6%、年减少15.1%，在新台币升值与原物料紧张影响之下，单季毛利率仍达15%；中磊2020年合并营收达361亿元，较2019年营收318亿元，年成长率达14%，累计全年营业利益为11.4亿元，较去年同期成长15%，表现亮丽；全年税前净利为11.1亿元，归属母公司税后净利达9.1亿元，以加权平均股数约248百万股计算，2020年合并每股税后盈余3.66元。

中磊自2018起开始转型直接供货之商业模式已开始于2020年取得成效，去年全年营业费用达43亿元，主因转型直接供货之商业模式后，需先在客户端增加支援人力来强化客户关系并取得订单，预期转型成果将于2021进一步反应于营收成长上，营业费用率将逐渐稀释。

目前中磊制造生产基地囊扩大陆，移到台湾、菲律宾跟印度，也跨入更多新产品，包含5G毫米波小基地台得到FCC认证，也得到日本乐天、软银以及印度电信业者进行策略结盟。

展望2021年，中磊看好2021年全球5G建置带动CPE产品逐渐增量，而WiFi 6与光纤、DOCSIS 3.1等固网升级动能也持续强劲，而中磊转型直供后除了在北美市场持续取得电信商订单以外，自中美贸易战之后，亦受惠于地缘政治在欧洲与东南亚等区域取得来自大陆竞争对手的市场份额，目前规画的产能已足以支撑未来营收翻倍成长，另外，因近期原物料持续紧张，客户提前下单以确保供应安全之下，订单能见度已达明年第一季，乐观看待2021营收逐季成长，法人也乐观预估，中磊今年每股获利有实力挑战5元大关。