瓦城中国布局慢 同类竞争压力大
连锁餐厅瓦城（2729）展店效益显著，营收屡屡创下佳绩，但国内法人分析，由于瓦城中国布局慢、同类竞争压力大，因此给予中立的投资评等。
瓦城泰统上半年海内外展店气势强，国内自2月开始，陆续连开大心微风店、汉神巨蛋、松山机场店，以及瓦城桃园中正店、桃园大有店、汐止店与苗栗头份店；在大陆市场，继1月上海长宁金虹桥店盛大开幕之后，6月再于苏州园区新光天地落成第五家店。整体来看，上半年瓦城在台湾店数达76家、大陆5家，合计81家，较去年同期增加了26.6％。
而展店效益也反映在营收获利上，上半年营收总额17.17亿元，净利1.61亿元，EPS增至6.92元，等于每股赚近7元！以最近1个月来看，8月在暑假旺季及展店效益加持下，合并营收达3.32亿元，较去年同期成长12.58％，连续第7个月呈现双位数成长。
不过法人分析，瓦城2013年底才跨出台湾进入中国，到今年8月为止，在大陆市场仅5家店，而公司虽然从泰式口味跨足至中式口味餐厅，但却因此面临较大的同类竞争；另一方面，瓦城台湾总店数已达52店，超越同业甚多，预期在台的展店速度可能放缓，而属中低价位的大心未来设店的美食广场集客数非瓦城可控制，故业绩成长可否与店数同步还待观察。
整体而言，瓦城今年新开店的效益在2016年将较显著，但因为预期新开店是以中低价位的大心为主，估计明年营收成长只有个位数，故给予中立的投资评等。而悲观消息一出，瓦城今天开高走低，目前下跌0.65％，暂报228元。
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