外资操盘逼疯投信 这档后头轧空还有戏

道琼三万点，贫富差距矛盾加深。(意图源／达志影像shutterstock提供)

落笔时，正好传来赵少康重回国民党，并剑指党主席一职，震撼政坛，民进党议员王世坚表示：「韩赵配将是民进党最强劲的对手」；但前国民党立委邱毅却表示：「在台湾反中抗中仇中的民粹，昔日的政治金童终将落得开高走低」。是的，一代人有一代人的机遇，时势造英雄，能够把握住机会，就算是小卒也能立大功。

道琼三万点 贫富差距矛盾加深

就好比最近华尔街热议的「散户暴打唱空机构」，影响和余波还在荡漾、扩散。这次的冲突难免会和2011年的「占领华尔街」运动进行比较。2011年九月，因为不满社会和金融问题，数千抗议者通过社交媒体聚集在华尔街。华尔街的菁英们在阳台上，喝着香槟，听着下面的抗议声，不以为然。

后来2016年川普当选美国总统，大量任命华尔街菁英为官员，甚至放宽金融监管，道琼指数登上三万点，但贫富差距造成社会菁英与草根的矛盾加深。2020年的「黑人的命也是命」的种族歧视，以及COVID-19疫情下的高失业率与家人天人永隔，重创中产阶层与草根底层。

华尔街拔线 白宫也在暗中观察

十年后的2021年一月，散户们没有上街，他们借助更加强大的社交媒体，选择进入华尔街的体系，打算从内部暴力摧毁华尔街，在YOLO「You Only Live Once」(你只活一次)的精神号召下，一群追求积极、高风险、投机的期权散户玩家，在Reddit论坛的子板WSB(Wall Street Bets)里，人手一张的晒出GME成交单，用期权与股票挤压轧空被Citron Research放空的GameStop股票，最终在华尔街二百余年的历史里，留下了史诗级的散户轧空秀。

十年间，社交媒体、金融市场、政治和监管环境发生改变，甚至疫情都成为这次「占领华尔街2.0」行动的一环，代表着长期被割韭菜的散户愤怒的反扑。那么散户这次成功占领华尔街了吗？目前来看，似乎还有很长的路。

从华尔街直接「拔网线」的操作来看，华尔街的菁英不会轻易放弃既得利益，监管机构，甚至白宫都还在「暗中观察」。

放空与轧空 散户串联不再示弱

从股票交易开始，放空行为就一直存在。做空股票或轧空头本身并没有什么错，但是散户们充分利用了社交媒体，放大仇恨，壮大了自己，透过互联网的讯息快速传递，全球散户纷纷揭竿而起，有为者亦若是，时代变了，透过互联网，散户不再是弱势的一方，GME揭开了散户和机构的做空较量序幕，相信农历春节后的台股也将迈入传统的除权息前的轧空行情。

一般定义轧空大多指融券强制高价回补，不过以封关前的券资比来看，轧空的强度与氛围还不成熟，以券资比来看，南电51.1%与信邦40.12%算是最具资格，而且南电还具备投信持续减码，股价缓步上涨的轧空手条件。当然投信其实也没错，往年南电的第四季到隔年的第一季是淡季，但偏偏遇上疫情打乱了物流，以至于淡季不淡，形成了外资轧投信空手的戏码，整体融券还高达3819张，约占五日均量的23%，不论是从轧融券或是轧空手，甚至ABF缺货的角度来看，南电去年前三季EPS达3.62元创五年新高，转机性强，的确是具备轧空的条件。

信邦虽然融券张数不多，仅134张，但股价创历史新高之际，同样出现投信低持股被外资买上去的情形，去年前三季EPS达7.11元，也是肯定可以创五年新高的业绩稳定成长股。

所以从台股实际情况来看，因为三十年来从来没有站稳12682点的经验，对老股民来说当然会有惧高症的心理障碍，但偏偏疫情造成的失业人口增加，去年三十岁以下的新开户人数占了40%，这些新股民没有万点恐惧症，而且熟悉互联网收集财经讯息及交流意见，在年轻敢冲敢拚的风格驱使下，通常低价股一旦起涨，追涨的认同度偏高，这点从去年八月延续至今，因此有些券资比虽然目前不怎么高，但具备低价养空的条件。

股价涨不停 哪些具备养空条件

例如第一铜的券资比38.2%、车王电34.45%、佳凌32.58%、广宇30.87%、圆展21.13%、华邦电16.56%、联电14.44%、怡利电14.08%等。剩下的就是高价股自然的过滤掉大多数股民，有能力且有勇气参与的股民本就较少，往往因具备业绩成长而被法人机构锁定，形成涨不停走势，例如立积券资比29.03%、上银25.74%、创意25.22%、联发科21.64%、晶心科18.06%、联咏17.52%、国巨15.8%、爱普15.76%、和大13.33%、亚德客13.13%、天钰12.97%等，不过这些高价股经过一波大涨后，趁着大盘的拉回，回到养空阶段，可以追踪。

本文作者:洪宝山

《理财周刊1068 1069期》