外资示警：半导体高峰已至 但台积电营运与毛利仍健康

比较令人担忧的是，市场对半导体下行循环的担忧，已从消费性电子扩散至无晶圆厂，预期2022年下半年至2023年晶圆代工将现砍单，尤其是成熟制程。

整体而言，台积电2023年营收年增率可能剩9％，伴随产能利用率可能减少压抑毛利率，加上折旧迅速增加，因而下修台积电财务预期 ，但摩根大通对台积电长线营运展望没太大调整、且仍具信心，维持 「优于大盘」投资评等。

外资券商野村也示警，台美半导体股的产业高峰已至，预期将落在今年上半年，可能正处于订单调整的初期，相对看好明年产业成长性能见度高的个股，如台积电、谱瑞-KY、祥硕及信骅。

台股半导体族群近期在美国联准会（Fed）展开升息循环下，受到资金撤离、本益比调整压力，8日仅台积电小涨0.18％，收在567元，谱瑞-KY、祥硕及信骅股价皆呈现下跌，外资持续大卖台积电，卖超高达1万3,893张，提款不手软。

野村指出，在长达18个月的价格上涨后，半导体产业周期高峰已至，需求面临通膨风险影响，产能扩张部分，同样也面临供应风险。

野村预期，半导体厂商获利即使超出预期，也无助股价再创新高。

野村并示警，现阶段将开始看到订单修正（即调整过程），因此，对半导体股票抱持谨慎态度。半导体产业价格上涨趋势，将在上半年见顶，但未来18个月价格是否出现下跌，则并不明朗，选股上，野村偏好在新产品周期推动下，直到2023年，成长性仍强的公司。

野村持续看好台积电，建议可留意其股价超卖的买进时机，台积是全球市值前15大公司之一，未来几年营运将成长，尽管半导体产业订单将出现调整，但台积电2022年成长，主要是自三星取得更多市占。

此外，远端伺服器管理晶片IC设计大厂信骅，高速传输管理晶片IC设计谱瑞-KY及祥硕，也在野村看好名单之列，惟信骅近期股价大涨，本益比上升至50倍以上，野村认为偏贵，给予「中立」投资评等，在消费性NB曝险有限的谱瑞-KY及祥硕，则给予「买进」投资评等。