微利时代 收益为王
全球经济纷扰不断，加上低利环境短期似乎难以扭转，在微利又充满不确定性的时代，高收益成为投资王道，摩根投信看好三大收益概念产品—「优质收益」、「高息收益」、「多元收益」将脱颖而出，成为下半年的投资主流。
摩根投信产品投资部副总经理刘玲君说明，微利时代来临，今年以来，「收益」概念产品大行其道，主要是因为景气复苏存在不确定性，股票波动度大增让人难以掌握，而传统的薪资及利息收入增长空间有限，而投资人转而对追求收益显出相当兴趣，能定期带进收益的产品备受青睐。
而针对不同的收益产品特性及投资人属性，三大收益概念产品—「优质收益」、「高息收益」、「多元收益」脱颖而出，投资人接受度愈来愈高，料将成为下半年投资主流。
首先「优质收益」主要是高评等债券，包括成熟国家公债、投资等级企业债券及MBS等，适合保守型投资人纳入核心部位。
摩根投信债券产品经理杨谨嘉说明，有鉴于公债价格偏高，最好以复合收益角度同时布局公债、国库券和MBS等，比仅投入公债更有效率。此外，美国投资级企业债券堪称现阶段一时之选，除了提供平均高于公债二倍的收益率，亦是全球唯一连续12年交出正报酬的主要债市，不仅挺得住多空考验，亦是美债以外的避风首选。
其次，「高息收益」主要则包含近年热门的高收益债券及新兴市场债券，稳健型及成长型投资人可适度配置。
对此，杨谨嘉表示，由于低利环境环伺，又有充沛资金助攻，高息债券平均约可提供6-8%收益率且波动度又较股市为低，为景气温和复苏阶段的首选，且回顾前波2003-2007年景气扩张期间，JPMorgan新兴美元债及全球高收益债指数分别大涨78%及63%，对照现阶段才是景气回升的起点，因此，信用型债券成长空间值得期待。
至于「多元收益」系指收益来源不限于传统的利息或债息，更进一步纳入股息、REITs股利、可转债票息等各项收益，同时囊括多元资产增值机会。
杨谨嘉认为，现阶段金融市场诡谲多变，除了股债配置外，具有收益概念的REITs、与股债特质兼备的可转债等非传统投资标的，已被视为争取多重收益的一时之选，适合追求较高收益的积极型投资人。