危险的地方不要去─必翔的启示

台股示意图。(图/记者黄克翔摄)

文/统一证券金融商品

电动车厂必翔(1729)在吞下11根跌停之后停止交易市场一片哗然,聪明的权证投资人一定在想,「如果买到认售权证岂不赚翻?」

的确,在必翔还未有显著利空消息出现的4/27-28两天,市场上连结必翔的两档认售权证已出现买盘,截至停止交易(18),认售权证必翔康和67售01(07576P)从第一根跌停收盘价1.4元开始算,最高价格来到4.98元,期间最高涨幅近256%(如下图)。

但在停止交易的前两三天,券商开始回收该认售权证,其价格更在17日打入跌停,发生了什么事?

可能原因有二,第一,对即将停止交易的标的,投资人不知道权证会如何结算,害怕权益受损,所以在停止交易前不计价也要卖回给券商,因此抛售至跌停价。

另外则可能因为投资人过度追价,导致权证价格失真,券商无法挂出正确的权证委买价格,只能挂跌停价。以这档为例,试算5/17理论价为4.62,比跌停价4.66还低,因此券商只能挂跌停价回收,而这种状况对中途想抢进跟单的投资人来说风险较大。

哪里热闹哪里去,不跟一下不甘心,是很多投资人无法克服的心理;但只见玫瑰不见刺,运气好中途上车快闪还能赚到一两根,运气不好抓不准时机,或坚持「赌赌看」的,例如买在4.68元、4.8元甚或4.98元,没跟到行情还「被跌停」;另外有些买盘来自现股空不到,转而将战场移往权证追价,也是导致价格偏离的因素之一。

当现股停止交易,权证也会跟着停止报价跟交易,但是权证时间价值也是持续扣除的!贸然进场会赔掉大量的时间价值,权友不可不慎!若权证到期前标的尚未恢复交易,权证一样在到期日隔天失效,采用现金结算方式返还投资人,若权证到期前标的尚未恢复交易,权证一样在到期日隔天失效,采用现金结算的方式返还投资人,计算方式为证券最后交易日收盘前六十分钟内成交价格之简单算数平均价,如果不确定价格,可以公开资讯观测站公布的价格为准。

每档权证都有他的合理价格,挑选完标的及权证之后,别忘了多一个步骤,到该发行券商的权证网试算合理价格,如果跟盘面的委买报价不一样,就要留心是否因市场因素导致价格偏离,或是券商在隐含波动率上做调整

最后还是要提醒投资人,可以赚钱的机会很多,不一定要去危险的地方赚快钱,若标的的未来以及权证涨跌无法用合理的常规路径去判断,就是用运气在投机,若要提高投资胜率及延长投资寿命,这些都是应该避免的。