采‧访‧线‧上－人多的地方不要去？

近二年ETF热销，一档又一档ETF募爆，不禁让人想问：ETF疯狂派对还会持续多久？图／摘自freepik

投资老手通常会劝告新手投资人「人多的地方不要去」，但以经验来看，每次基金热卖、或是类股大飙时，投资小白常常会追到最高点，对应到近二年ETF热销，一档又一档ETF募爆，不禁让人想问：ETF疯狂派对还会持续多久？

根据投信投顾公会资料显示，2023年ETF净流入逾1.12兆元，然而2023年的境内外主动式基金才吸金1,420亿元，不难看出，国内有大量资金前仆后继地涌入投信发行的ETF上。

ETF具有相当多的优点：交易便利性和税负低，交易成本也低，投资组合透明，贴近指数表现，让投资人更能掌握市场趋势。其实这些优点早已存在，但国内首档ETF推出近20年后，直到近一、二年，ETF才「爆红」，造成资金蜂拥入ETF的原因很多，但和「月月配」'「高息」以及「期待债券多头」有着密切关系。

正因资金持续大量流入ETF，为了公平性，高配息中，有不少都来自于「平准金」，非真正因成分股的高配息，即使主管机关出面控管ETF配息率，资金依然不断地涌入，不但网红推荐、连市场投顾老师也开始买ETF，一切看来是那么美好！

事实上，ETF有优点仍有其先天上的缺陷，包括ETF是追踪指数的绩效，绩效很难胜过指数，加上每每ETF追踪指数换成分股时，指数公司都提前公告，市场上充斥着「搭轿客」抢在ETF基金经理人进场前先上车买进，等着ETF大笔资金来擡轿。

因此，据统计资料，ETF绩效往往不如主动式基金，再加上有的ETF仍收取「偏高」管理费时，ETF受益人只是尝到已被分食过的甜头！

目前ETF派对还持续热闹展开中，只是不知道这一场派对结束，市场会呈现什么景象？