新耳机出货大成长 美律Q4营收力拚新高

美律（2439）营运成长力重见曙光，美律总裁黄朝豊表示，第四季TWS耳机与电竞耳机、手机扬声器都出现明显季增，成为第四季营收成长的动能，法人乐观预估，只要蓝牙晶片缺货不要太严重，美律第四季营收有机会挑战前年第四季所创下的单季营收历史新高133.89亿元，并比上一季营收成长近3成。

美律第三季营收虽然一如外界预期跃升至百亿元之上，不过，第三季毛利率却仅有12.37％，与原先市场预期的15％左右差异甚大。对此美律总裁黄朝豊表示，TWS耳机新品量产初期量率较低、量产时一次性认列研发成本，以及新台币升值，都是第三季毛利率不如预期的主因，也让第三季营益率3.88％，比第二季少了0.46个百分点。

另外，受到iPhone新品比往年延后上市影响，负责生产手机扬声器的苏州美特第三季由盈转亏，从第二季获利1,997万元、第三季亏损2,329万元，也导致美律第三季业外收入仅有5,800万元，比上一季少了6成多，并比去年同期大减86％。

美律第三季毛利率与营益率变低、业外变少，然而在第三季营收大增下，第三季税后获利仍达3.92亿元，季增31.78％，只不过比起营收水准相近的去年第三季，获利仍年减55.54％，EPS为1.9元，累积前三季获利为7.31亿元，年减64.58％，EPS为3.6元。

面对第四季，黄朝豊预期，耳机第四季营收将比第三季出现双位数成长，主要来自三款在第三季开始量产的TWS耳机，在第四季进入大量出货期，以及索尼、微软两大游戏机今年第四季都有新世代主机上市，带动电竞耳机需求持续强劲，如果蓝牙晶片供应吃紧的问题能够解决的话，第四季耳机营收将比去年同期出现倍数以上的成长，强劲的需求可望延续至明年。

而随着iPhone 12终于出货，美律第四季手机扬声器营收将比第四季大幅成长，但却比去年同期微幅衰退，法人预期可能与i12所用扬声器与去年i11差不多，苹果对i12用扬声器砍价所致。

在耳机、扬声器都有所成长下，法人乐观预估，只要缺料不要太严重的话，美律第四季营收可望挑战2018年所创下的单季历史新高水准133.89亿元，比第三季大增近3成。