新ETF申購爆表 6大風險要掌握

从半年配到季配，再发展到月配，指数股票型基金（ＥＴＦ）成为投资人热门投资标的，并以高息型最受欢迎，从近期两档新募集ＥＴＦ申购金额爆表可见一斑，投资人不怕成为擡轿者，只担心没从便宜的发行价开始买起。专家表示，现在台股走多头，ＥＴＦ有配息红利，又可以赚价差，当然很风光，但要注意股市一旦反转走空头的风险。

证交所表示，ＥＴＦ兼具开放式基金及股票的特色，上市后可在初级市场进行申购或买回，也可在次级市场盘中交易时间，随时向证券商下单买卖，但也要注意六种风险，因ＥＴＦ并非保本商品，因此会暴露于市场风险、集中度风险、流动性风险、折溢价风险、追踪误差风险及终止上市风险，投资人要评估能否承担。

近一周来，随着○○九三九、○○九四○两档ＥＴＦ接连上市，可说热到最高峰，市场通路估计，两档ＥＴＦ的ＩＰＯ至少「吸金」一千五百亿元。金融圈高层指出，这波ＥＴＦ的热潮和两大因素有关，一是新台币汇率看升，因此近来新台币存款量大增，远高于美元存款，显示有待投资去化的新台币资金变多，另一个因素和政府房市管制政策有关，很多资金因为炒房碰到障碍，但又没有去处，干脆转进ＥＴＦ。

法人指出，以近期最夯的高股息ＥＴＦ为例，大盘走跌时，ＥＴＦ也会下跌，但投资人会把价格回档视为加码契机，只要成分股企业继续配出股利，就没问题，高股息ＥＴＦ追求也是每年稳定配出股利，同样的投资预算，可以买到更多单位价格下跌的ＥＴＦ；但如果是市值型或是积极的杠杆，投资人多数会采顺势交易，上涨时顺势操作，下跌时获利了结卖出。

元老级ＥＴＦ元大台湾五十（○○五○）是市值型ＥＴＦ，长期绩效换算年化报酬率约为百分之十，反映台股企业的市值成长；而近来最受欢迎的高股息ＥＴＦ惊人涨幅，则是因为ＡＩ的带动，高股息ＥＴＦ投资标的有ＡＩ类股，而ＡＩ股获利表现亮丽，配息自然丰厚，否则以长期走势来看，高股息应不致于涨这么多，如果投资人在十五元就买进，涨到廿元后想赚价差也可以卖掉，但要考虑下次买回来的价位是否满意。

据传有人解约储蓄型保单将资金转进ＥＴＦ，万一股市反转，从两万点腰斩为一万点，高息型ＥＴＦ的投资人如何因应？法人说，假设台股跌到一万点，股息维持百分之五，四十元配息百分之五是二元，跌到廿元时配息百分之五是一元，若逢低买进，未来涨回四十元，等于是廿元成本获配二元股息，配息自动加码成百分之十；重点在于企业营运状况要够好，在回档后买进，就是殖利率高的资产。

比较ＥＴＦ与定存，法人认为ＥＴＦ配息后，净值会因同步扣除配息金额下跌，投资人现在忽略这点，是因为市场热烈，配息后快速填息，但定存拿到利息不会扣掉本金；ＥＴＦ有资本利得空间，但其代价就是有涨有跌，涨到哪里跌到何处都无法确定。