新基金通平台渐行渐近 公募REITs有望尝鲜
业内期待已久的基金通2.0落地可期。通过基金通2.0平台，投资者无需开通证券账户，可在场外直销或者代销平台参与场内基金的投资交易。
基金通2.0渐行渐近
记者了解到，基金通2.0有望在不久的将来在公募REITs上运用，通过基金通2.0，投资者可以不用开通股票账户，在场外就能直接交易公募REITs。公募REITs上线基金通2.0之后，再扩展至场内ETF等品种。
据了解，基金通2.0平台交易所已筹备多年，在此前交易所发布的年度ETF行业发展报告已有所提及。
上交所在2021年ETF行业发展报告中表示，境内ETF的持有人约有600万人，相比公募基金投资者的数量和股票投资者的数量，ETF的持有人数量依然较少。其重要原因之一正是ETF市场参与渠道较少，除了拥有证券账户的投资者外，场外包括银行客户等在内的更大范围投资者群体缺乏参与ETF市场渠道。
近年来，上交所不断尝试升级基金通平台，开辟新的ETF参与渠道，让更多个人和机构投资者参与ETF投资。新平台推出，有望吸引大体量的场外及互联网投资者参与ETF投资。同时，借助场外投顾等专业化的观点，还能进一步提高投资者参与ETF的投资体验，引导更多投资者通过ETF形成长期投资、价值投资、低成本投资的科学投资理念。
“基金通2.0起初主要是为了给ETF搭建场外交易平台而筹备的。根据目前的规划，基金通2.0或先运用在公募REITs上，首批REITs只有9只，数量少，有利于平台平稳上线，下一步或推广至ETF等场内品种。”一位业内人士透露。
多位基金公司人士证实，首批公募REITs所属基金公司正在准备相关的系统方案。
一位业内人士表示，公募REITs成立之后不再开放申购赎回。发行时部分投资者通过场外认购，这部分投资者只能通过转托管形式将基金份额转至场外交易。基金通2.0上线后，场外投资者可以不用转托管就能实现场外直接交易公募REITs，为投资者带来很大便利。
业内人士表示，基金通2.0的相关细节及推出进度仍待监管审批。
实现场外交易
那么，基金通2.0要如何实现不开通证券账户，在场外直接交易公募REITs？
一位业内人士介绍，不同于目前场内采用的时间优先、价格优先的竞价交易，基金通2.0的场外交易主要是通过做市商报价的模式实现。“投资者通过基金销售机构提交申请，机构将申请提交至基金通2.0平台。同时，做市商提供报价、询价交易服务，做市商份额可在竞价系统和基金通2.0间转入转出，基金通2.0平台日终会将份额变动数据发送给中国证券结算登记公司，中登公司再将登记反馈给基金通2.0。最终实施细节仍待监管层审批。”
另据一位产品人士透露，基金通2.0是一个场外交易平台，或使用成本法交易。
如果ETF、REITs等产品能够实现场外交易，将会对基金公司未来产品布局产生一定影响。
在一位基金公司人士看来，基金通2.0最大的意义在于投资者可以在场外用盘中实时价格买卖基金。“不过，根据目前规划的模式，在基金通2.0平台上投资者之间不能交易，买卖只能通过做市商进行。基金通2.0未来也会在一定程度上对现有的ETF联接基金起到替代作用。”
“基金通2.0若是可以替代联接基金，对基金公司是有好处的。”一位基金经理表示，基金公司目前需要同时发行ETF及其联接基金，兼顾场内和场外客户，一定程度上增加了发行成本。若是未来可以直接对接场外渠道，基金公司发行ETF时可以不发联接基金。
也有基金公司人士表示，基金通2.0能否替代联接基金，还需要看未来有多少家基金销售机构接入基金通2.0平台，一切都有待观察。
一位基金公司产品人士认为，未来ETF的重要性可能提高，发行联接基金的重要性减弱。“相对来说，场内主要是股民等投资者，和场外的银行渠道等投资者差异很大，我们会根据市场情况调整产品布局方向”。
“基金通2.0的推出对于基金投顾也有好处。”深圳一家基金公司产品人士指出，目前基金投顾配置的指数基金主要配置的是场外的普通指数基金或ETF联接基金，但并非所有的ETF都有联接基金，有的联接基金规模过小，不便于基金投顾进行配置；而且相比ETF，联接基金还存在跟踪误差等问题。基金通2.0推出之后，基金投顾可以在场外直接买卖公募REITs、ETF等品种。