《新闻分析》新光金嫁谁看三关键 公开收购溢价估逾20%

中信金（20）日召开临时董事会，宣布将进行重大转投资，公开收购新光金融控股公司（简称「新光金控」）股份，全案将待主管机关核准后进行。中国信托金控表示，依金控相关法规，此转投资案将以公开收购方式进行。相关公开收购价格，将待主管机关核准后公布。

不同于台新金(2887)并购新光提出的「换股」模式，中信金并购的方式为「公开收购」！有关收购价将等主管机关核准后再行公告！

市场人士认为，中信金公开收购新光金，应该会以溢价20~30%为参考，若以昨天新光金收盘价11.8元计，收购价格约落在14~15.5元间。依据《证交法》「竞争性公开收购」原则，程序上，中信首先向金管会申报，提出具体的收购价与收购量，同时提交具有履行支付收购对价能力的证明，经核准并进行公告后，才可进行公开收购。而且，一旦启动，就必须在50日内完成。

以富邦金(2881)并购日盛金为例，富邦金是在2020年12月宣布以每股13元、溢价24.8%，启动对日盛金50%股权的公开收购，2021年9月16日经富邦金和日盛金双方董事会通过，并在同年11月5日经双方股东会通过。富邦金以现金对价支付富邦金以外的日盛金其他所有股东，在日盛金盈余分配调整后，合并对价从12.41元降到11.71元。富邦金该次并购创下两大纪录：一、台湾开放金控成立20年来，首宗金控并购金控案例，金控家数从16家降到15家，二、富邦金成为首家适用金管会非合意并购的优惠资本计提者。

目前，中信金控和台新金控都在积极争取并购新光金控。中信金控昨天宣布将进行公开收购新光金控的股份，并且已经向金管会申请投资新光金。这显示中信金控对于并购新光金控的决心和行动力。

另一方面，台新金控和新光金控的合并计划也在进行中，并且双方的总经理已经拜会金管会，说明合并事宜。市场传闻中信金控提供的并购条件可能比台新金控更具优势。

新光金花落谁家？中信金和台新金都有可能成功并购新光金，但目前中信金的行动似乎更为积极和具体。若中信金顺利并购新光金，台湾金控家数将降至13家，而中信金的资产规模将跃升为金控之首；并购后，中信金的寿险市占也将晋升至第三名，仅次于国泰人寿和富邦人寿！

中信金表示，此次并购的目标，是迈向国际，打造国家队实力的金融控股公司。因此转投资新光金控将产生极大综效，同时创造中信金控、新光金控股东更大价值，共同实现成为区域性国际金融机构的愿景。