以GARCH跳跃模型评价汇率连动衍生品
在本研究中，我们提出一二元GARCH跳跃模型，其中具有相关性的跳跃因子被设定发生于外国资产报酬以及汇率的动态过程中。
在实证分析中，我们将分别利用道琼指数、那斯达克指数、日经指数等，以及汇率和相关之衍生性商品之资料，来检视跳跃在评价汇率连动衍生性商品时所造成的影响。此外，本研究所提出的二元GARCH跳跃模型，连同以下两个评价模型：（a）二元 Heston-Nandi GARCH 模型；（b）二元一般化双曲GARCH 模型，将用以评价汇率连动衍生性商品并比较其表现。
实证结果显示，具有动态波动度及跳耀因子的二元GARCH跳跃模型在评价表现上优于其他模型。此外，二元GARCH跳跃模型的评价误差也是最小的。本文研究结果证明了在评价汇率连动衍生性商品时，把跳跃因子纳入非线性不对称模型的重要性。
（作者：国立中央大学财务金融学系教授 张传章、*国立台湾海洋大学海洋经营管理学士学位学程助理教授 何晓纬、铭传大学财务金融学系副教授 廖子翔、国立台湾大学财务金融学系教授 王耀辉）
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