鹰鸽不定 多重资产搭美短债抗震

美元非投资等级债券近期表现

升息循环即将来到尾声，但联准会鹰鸽不定的翻脸态度，让全球股债市都陷入较大波动。法人指出，现阶段宜聚焦多重资产，搭配有望抵御波动的美国短年期非投资等级债，来应对市场波动，同时兼顾长期成长趋势与收益率。

安联投信海外投资首席许家豪表示，今年美国通膨到年底都可能还有3％以上，且若参考过去经验，联准会升息到顶后，还是会需要观察升息对经济状况约三个月到六个月，再研议下一阶段的政策方向。建议观察重点讯号的美国CPI数据，如果降不下来，联准会还是被迫要做动作，及美国银行间拆款利率，前几大银行的CDS，作为投资上的判断。

安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶认为，通膨连续第六个月下降，预期今年将持续下降，但是否可以迅速下降至联准会的目标2％，仍有待观察。尽管金融市场仍面临较大不确定性、高波动可能持续，但经历去年修正，美股、可转债及非投资等级债都具有长期投资价值。

展望后市，消费力道可能略为趋缓，但整体发债公司负债比及资产负债表仍佳。另虽有升息、QT等因素造成市场资金减少，但市场仍偏好高息产品且流通在外债券总额减少，均有利非投资等级债券表现。