市场杂音多 美债ETF抗震

债券原型ETF近三个月表现

近期金融市场波动剧烈，因变种病毒肆虐多国，主要国家经济数据表现错综、大陆监管政策风暴没及股市、联准会缩减疑虑，避险情绪升温，高防御性及稳健固定收益资产受关注，观察债券原型ETF表现，近三个月来以长天期美债ETF最受青睐，有利抗波动稳健因应。

群益25年美债ETF（00764B）经理人李钰涵表示，8月密西根大学消费者信心指数仅70.2，为2011年12月来低点，消费者信心大幅下跌，导致美国公债殖利率走低。市场并持续关注联准会缩减资产规模时间点，根据最新的会议纪录显示，官员多支持今年开始缩减资产购买规模，但就业市场仍待改善，立即重启升息风险仍低，有利债市表现。

台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人李怡慧指出，波动未熄支撑债市需求强劲，近期BBB评级及高收益债增持趋势，显示市场仍寻求高回报。经济复苏促企业并购活动活跃，上半年并购／收购规模近2.5兆美元，接近2020年全年规模，预期全年规模将创新高，显示美债的市场活络度。

美债后市观察重点为美国就业市场稳步坚实，失业率将持续下降，Fed副主席估2022年8月可恢复到疫情前水准，在通膨达到12～18个月相对热络水平下，Fed主席鲍尔是否谈论缩减购债，将牵动美债后市表现。建议锁定经济复苏相关题材，加码资本财、娱乐及原物料等企业高收益债。

法人认为，变种病毒可能使部分地区经济活动恢复受干扰，阿富汗地缘政治风险刚升温，未来市场波动性仍高，支撑对避险性资产配置需求。其中长天期美债需求大，流动性充裕，且资产安全性高，利息偿付无虞，长天期美债ETF不失为现阶段市况反复波动环境下，稳健收益兼顾风险考量，可适度纳入投资组合。