股债双存 强化资产抗震性

时序即将迈入第二季，升息尾声让全球景气软着陆的可能性增加，法人建议投资人可透过「股债双存」策略，强化资产的抗震性，增添「进可攻、退可守」优势。

国泰投信ETF研究团队副总郑立诚表示，因债券与股票的报酬长期走势具低度相关性，故在目前充满经济衰退疑虑的市场环境中，投资组合纳入债券资产，也有助于降低投组波动度，并提高风险报酬比。针对人生阶段规划，建议积极型投资人可配置股70％债30％；稳健型股50％债50％；保守型股45％债55％。

至于该如何挑选债券ETF呢？国泰投资级公司债ETF（00725B）基金经理人林盈华分析，过去升息循环尾声到降息前，高信评债券表现通常最佳，观察相关指数，美国长天期公债平均涨幅近2成、投资等级债平均涨幅达1成，故建议投资人可关注国泰20年美债ETF（00687B）、国泰A级公司债ETF（00761B）、国泰投资级公司债ETF（00725B）等高信评债券ETF，具备较低波动度、较高殖利率之特性，在当前震荡的市况下攻守兼备。

在股市方面，国泰台湾领袖50ETF（00922）基金经理人苏鼎宇表示，近期欧美制造业数据逐渐改善，电子业去库存压力逐渐减轻，以台湾PMI指数中的新订单－客户存货观察制造业库存调整为例，2022年4月进入调整期后，已经于今年2月首度转正，暗示本次库存调整接近尾声，加上企业获利下修同步趋缓，台湾经济基本面可望于第一季落底后逐季好转。

短期欧美银行股风暴拖累台湾金融股走势，而电子股在本次修正中非震央，AI相关及车用电子表现仍稳健，建议拉回时可关注业绩成长股及高殖利率股，逢低介入市值型ETF如国泰台湾领袖50 ETF，汇聚50档台股领袖级企业，同时指数筛选逻辑亦考量到企业应对转型浪潮的风险管理能力，兼顾成长与前瞻性。

另外，若是有现金流规画需求的投资人，则可透过聚焦ESG与高殖利率投资逻辑的国泰永续高股息ETF（00878），掌握接下来的台股涨升动能。