ETF股债双存 当道

ETF概况

德意志银行宣布赎回二级（T2）票据，引发市场恐慌情绪，避险买盘涌入美债，近期不论公债或投资级公司债评级，债价皆弹升。若5月FOMC会议为联准会最后一次升息，美债可望延续回升趋势，法人建议，投资ETF的存股型投资人，可留意债券避险功能，同步操作「股债双存」策略。

观察台股高股息族群仍为交易重心，最新国民ETF─国泰永续高股息ETF（00878）受益人数超过98万人，可能成为台湾史上首档百万人气的ETF。然而长短天期美债利率自2022年6月出现倒挂，且幅度不断扩大。过往殖利率倒挂被视为经济衰退讯号，若持有股票恐风险过大，如2000年网路泡沫、2008年金融海啸皆出现殖利率倒挂，随后股票大跌，相较而言，较高评级投资级债对景气下行的抵御能力较强。在目前的投资环境下，股债双存会是更好的投资策略。

国泰投资级公司债ETF（00725B）基金经理人林盈华分析，市场预测本次升息循环终点有望落在今年5月，回顾历史经验，升息循环末段布局债市，可以掌握债市多头趋势展开的投资机会。据法人机构资料，过去升息循环尾声到降息前，高评级债券表现通常最佳，观察相关指数，投资等级债平均涨幅达一成。高评级债券具备较低波动度、较高殖利率之特性，在当前震荡的市况下攻守兼备。

00725B与00878优势相近，如两者的持股、持债皆较诉求较安全的特质、都是「季配息」方便规画现金流、过往配息金额稳定，加上规模大特性，特别适合存股族搭配00878，进行「股债双存」，一年中将会有八次的领息现金流。

国泰投资级公司债ETF（00725B）在国内同为BBB级投资等级债券ETF具有四特点：一、规模最大、发行量最多；二、表现随涨抗跌；三、经理费0.28％，费用低；四、标的锁定殖利率4.5％以上的票息，因此00725B也被认为是「债券ETF版本的00878」，以高股息指数加上殖利率比美债更高的投资级公司债进行资产配置，若股债各半下，长期能有效降低投资波动度，提高风险报酬比，投资效率再提升。