保守理财当道 2023先债后股

五大财管行看2023年投资及年终理财

2023年上半场，五大财管行一致预估会是「云层极厚」的阴天，不确定接下来是大雨、还是拨云见日。因此，1月拿到年终奖金或红包时，建议投资人「保守理财」，可停泊在美元优利定存，或抢进短年期高利债券、短年期投资等级债券等商品，先「锁利」再伺机投资股票，抓住下一波获利机会。

五大财管银行包括中信、国泰世华、玉山、台北富邦及台新银。2022年美国联准会（Fed）鹰式升息17码（1码等于0.25百分点），高利率对经济的杀伤力，可能在2023年上半年显现，冲击全球经济及股市，因此上述银行认为，2023年上半年可能「欲雨不雨，气候难判」。

但若联准会停止升息，亦可能「云层渐散，终见月明」，即股市可能再现新行情，但如北富银则认为对利率敏感的板块，如2023年上半年美股可能「忽晴忽雨，大好大坏」，即波动度会极剧烈，投资风险亦较难控。

台北富邦银表示，因应上半年股市恐大涨大跌，策略上应「先求稳再求高」：投资属性较保守者可逢低分批布局美元，并透过信评高的债券、特别股或固定收益债券型基金稳收息；属性稳健者除布局债券抵御风险，可搭配主动式或多重资产基金，在市场波动中，达到进可攻、退可守作用；在股市筑底后，下半年再逐步布局美股、新兴亚洲股票等。

台新银建议，停止升息后，股债皆可能有表现，稳健型可透过美元优利定存暂泊短期资金，投资长天期投资等级债券；积极型则可依投资偏好决定类股产业，建议以多元平衡或稳健为核心，搭配定期定额投资类股。

国泰世华银指出，先以债券锁利、再定期定额布局股市，并伺机换汇，为日后投资需要打底；循序渐进参与市场，以「债六股四」稳健组合，有望有效抗震。

玉山银认为，在升息尾声，建议先配置债券，以评级较佳的短债或在美债殖利率逢高时布局投资级海外债，积极者可在经济落底迹象更明朗后，分批或定期定额配置新亚等展望正向标的。

中信银强调，先握有美元及短天期投资等级债券，亦可选择利变保单或分红保单，除抵御利率与信用风险外，更可因升息提高固定现金流以弥补通膨冲击。