油价连涨三周 但今晚有颗未爆弹

油价连续三周上升，美国原油价格更创3月以来最高位。图／美联社

随着世界各国开始放松旅行限制，全球燃料需求得到改善，油价连续三周上升，美国原油价格更创3月以来最高位，目前全球原油市场正经历一场历史性的减产行动。但周三凌晨6月WTI合约将到期，会不会重演上月WTI在5月合约到期前夕跌至负值的一幕，将是颗骇人的未爆弹。

IEA月报预计，第二季度全球炼厂产量将减少1340万桶/日，2020年平均产量将减少620万桶/日。到今年年底，美国的原油产量预计较上年同期减少280万桶/日，非OPEC成员国4月原油产量较年初减少300万桶/日，美国和加拿大降幅最大。

今年5月，全球石油产量将下降1200万桶/日，至8800万桶/日的9年低点，经合组织的石油储存能够覆盖未来90天的需求，其下调对2020年下半年的石油需求预期，需求将同比下降460万桶/日。

周一油价接连反弹，创下近一个月以来的最高水平。

俄罗斯能源部长诺瓦克指出，随着全球石油需求回升，俄罗斯敦促各国遵守OPEC+减产协议。俄罗斯承诺将严格遵守OPEC+石油协议。

上周沙乌地、俄罗斯等产油国都同意额外减产，OPEC+更是表示希望在6月之后将石油减产维持在970万桶/日。 EIA、OPEC和IEA最新的原油市场月度报告尽管依然下调需求预期，但也都传达一个积极信号——随着各产油国减产力度加大，油价有望回暖。

据俄罗斯卫星网最新消息，沙乌地阿拉伯和科威特将从6月1日起关闭共同中立地区的Al-Khafji油田，进一步减产14万桶/天。科威特当地媒体称，科威特与沙乌地同意暂停两国联合经营的Al-Khafji油田的原油生产。Khafji油田曾在2014年10月因环境问题而被关闭，每日可生产28-30万桶原油。

深化减产的不止这个中立区油田。据美国特别工作组，美国巴肯地区油田关闭影响的石油产量也高达51万桶/日。

CNBC报导称，除了石油产量持续下降，越来越多的国家放宽了重启经济的计划，和燃料需求逐步回升也进一步推升了油价。

AxiCorp首席全球市场策略师斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)在一份报告中表示：「随着出行限制的放松，油价可能显示出进一步的上涨势头。」

当前，许多投资者都在关注美国各州重启经济的进度，纽约州部分地区、维吉尼亚州和马里兰州上周五都向解除封锁迈出第一步，康涅狄格州和明尼苏达州准备本周放宽限制。

上周末美联准会主席杰罗姆·鲍尔(Jerome Powell)发表了较为积极的经济复苏前景，乐观情绪得到了加强，他表示：「如果没有第二次冠状病毒爆发，我认为您会看到今年下半年经济稳定复苏。」

值得注意的是，在上月跌至每桶负37美元后，原油价格已回升至31美元上方，汽油价格也已经开始反弹。根据美国汽车协会上周的数据，全国每加仑汽油的平均价格仍然只有1.87美元，这远低于一年前的2.86美元，但高于一周前的1.81美元。

国际能源署14日发布最新月度报告，认为多国逐步放松疫情限制举措带动原油需求回升，加之主要产油国大幅减产，国际原油市场前景得到一定程度改善。

总体来看，目前油市受多重利好的支撑，上涨动力充足，不过值得注意的是，美国的疲软经济前景一定程度上将限制油价的涨幅，此外市场仍然担忧全球疫情二次爆发的风险。如果全球再度爆发，那么这将再度会对原油的需求前景造成沉重打击。

值得注意的是，6月WTI合约将于周三凌晨到期。

当前人们预期油市可能不会重演上月WTI在5月合约到期前夕跌至负值的一幕，因为有迹象表明原油和衍生燃料的需求正在从最低点回升。另外美国能源公司连续第二周将运营的石油和天然气钻井平台数量降至历史最低水平，产量也在下降，这一定程度上缓解了人们对俄克拉何马州库欣空间不足的担忧。

然而，芝加哥商业交易所(CME)数据显示，上周五交易员削减了近5400手未平仓合约，成交量也有所下降，这或损害原油上涨动能，此外本周CME的WTI原油6月期货即将换月，这料将增加油价波动性。

分析师称，投资者必须尽快大幅提高清算率，才能避免此前5月合约到期前油价波动的重演。

上周美国商品期货交易委员会(CFTC)向经纪商、交易所和清算所发出警告，敦促相关方为油价可能再次跌破零的风险做好准备。在这个时点，这个警告无疑令投资者担忧。