债市强弹 88万投资人嗨翻解套

法人指出，不少债券ETF已从前波低点反弹逾一成，据投信投顾公会资料，截至10月底债券ETF受益人共88.1万人，不仅随着这波强弹陆续解套，还有债券高殖利率的现金流收入。

国泰投信表示，美债殖利率持续下探，主因全球通膨缓步回降，伴随劳动市场冷却，美国10月JOLTS职位空缺数降至873.3万，创2021年3月以来新低；11月小非农数据亦显示，美国ADP就业仅较上月增加10.3万人，远低于市场预期的13 万人，两者均透露美国就业市场正快速降温，增添联准会未来降息的可能。

美债殖利率回落，国泰10Y+金融债（00933B）追踪的彭博10年以上美元金融债券指数，上涨逾15％。但截至12月6日，指数到期殖利率逾5.5％，统计只要在殖利率突破5.5％时进场持有3个月、6个月、1年、2年的金融债，平均报酬率分别为2.2％、4.5％、9.2％、19.6％，持有3年上看35.1％，未来资本利得空间不容错失。

中信优先金融债（00773B）经理人张瓈尹分析，在高利率环境的环境下，殖利率曲线从平坦变陡，有利于银行净利息收入，但对帐上资产评价较为不利，目前银行无论流动性和资本受到监管将更严格，可能会影响未来获利能力。后续将观察中小企业和家庭个人是否因银行信用紧缩影响信贷更趋紧，进而影响实体经济发展，和金融业备抵呆帐是否大幅提升，牵动利差走势，而美债走势也将影响优先金融债殖利率表现重要因素之一。

群益投资级金融债ETF（00724B）经理人谢明志强调，投资等级债发行公司营运状况依旧持稳，从信评调整来看，投资级债信评上调数高于下调数，信评稳定将有利投资级债价格表现。