非投资债 今年反弹行情可期

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，债券操作首选受惠于大陆经济解封的发行人，锁定新发债的券种。策略上可聚焦在有买回机会的债券，看好殖利率高、评价面有吸引力，加码锁定报酬，选券上，优先挑选未来二年有稳定现金收入、资产可出售、有银行放款管道的发行人。产业面看好具稳定现金流的通讯及医疗保健产业。

柏瑞全球策略非投资等级债券基金经理人刘文茵指出，受美债殖利率大幅攀升影响，去年全年固定收益初级市场发行量骤减，与前年相较的年减幅约8成。但随着美国升息步调放缓，利率风险降低可望活络整体初级市场，预估今年总发行量将较去年成长约9成，净发行量则较去年成长约5成，但两者均仍低于长期均值，可望为非投资级债市提供技术性支撑。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队认为，从近期持续下行的通膨及偏弱的制造业数据来看，即使就业相关数据表现依旧强劲，但市场普遍认为美国升息高峰已近，提振市场对于风险承受度，预期非投资等级债券将有表现机会。目前科技非投资债券利差约为424个基本点、殖利率约为8.36％皆高于5年均值、深具价值。

安联投信海外投资首席许家豪强调，后续将关注对货币政策的滞后影响，尽管衰退风险仍在，但有些机会也会因市场经历了较大修正而出现，在投资上态度可审慎、但不需太过悲观。

野村投信固定收益部主管谢芝朕预期，今年通膨可望大幅走低，联准会将停止升息，债券市场前景趋向乐观。以美国联邦基准利率而言，市场普遍预估将在今年6月达到5％的高点，但已开始陆续反映债市的利多因素，美国10年期公债殖利率在去年10月来到4.24％，应该就是这波段的高点。无论是从殖利率或是利差来看，信用债券的投资吸引力极佳