政治风险未减 资产配置须谨慎

富达国际指出，美国经济软着陆为基本情境，预估联准会宽松金融条件应不至于出现衰退风险，但由于政治不确定性风险增加和富达领先指标放缓，加上负面季节性因素出现，目前开始找寻更理想的风险报酬机会，因此，给予股票「中性」投资评等，对信用债维持「中性」投资评等。

鉴于中东、俄乌冲突有升级迹象且进入 11 月美国大选进入白热化阶段，投资策略建议以全球优质股息策略，搭配全球优质债券做为主要核心资产配置，以对抗市场波动，目前仍看好科技股长线展望。

联博全球非投资等级债券基金投资团队认为，目前美国经济硬着陆的机率降低，美国公债殖利率波动可望趋缓，联博预估2025年底前美国估债殖利率大约在3.75％上下盘整。观察过去20年间，在10年期公债殖利率降幅小于0.5％时，进场布局非投资等级债的表现，相对优于公债与投资等级债。因在公债殖利率降幅不大情况下，意味着经济仍相对乐观，非投资等级债券拥有信用利差空间较大的优势，因此表现可望领先。

进入降息循环虽有利于债市回稳，但经济前景尚未明朗，又有美国选举等不确定性因素，目前环境相对于股市，非投资等级债券具有较高的殖利率优势可望作为下档缓冲。