中国大宗商品涨不停 钢铁创新高

近期大陆大宗商品掀起涨停潮，铁矿石、螺纹钢等价格也都刷新历史高位，带动煤炭、有色金属等周期板块强势领跑大陆A股。开源证券表示，当下市场「交易通膨」愈演愈烈，这对周期是机遇，但对于前期的高估值板块也形成压制，分析周期、价值风格的占优将是未来一段时间主线，稍早未提前布局周期的投资者还来得及，当下仍是最佳布局窗口，而非终点。

但按广发证券的研报也提醒，预计美联准会（Fed）将在今年第3季提供明确的削减QE时间表，明年中结束QE，明年下半年引导升息预期。只要这个时间表出现，大宗商品的价格预期就可能发生变化。

看到受惠今年强势上涨的周期股行情，使得大陆冠军基金易主，重仓压在周期股的广发价值领先混合，一举成为大陆今年以来收益率最高的主动权益类基金，涨幅高达48.5%。以第1季季报来看，中煤能源、兖州煤业分别是第一大、第二大重仓股。

据《券商中国》之前统计，今年以来已有20个期货品种涨幅超过20%，其中10个品种涨幅超过30%，分别是苯乙烯、玻璃、热卷、螺纹钢、铁矿石、动力煤、原油、PVC和沪铝。

透过Wind数据显示，周期性行业市值近期出现过2天上涨逾2600亿元（人民币，下同），总市值来到8.43兆元。专家表示，受到供给端收缩影响而大涨的大宗商品，短期内仍将趋势性上涨。

星石投资指出，全球资源品行业的资本支出多年保持低档，如果要增加产能，至少需要3到5年，这决定未来几年新增供给有限。因此本次大宗商品价格维持高位横盘的机率较大。

星石投资表示，当前大宗商品价格快速上涨不排除有情绪和资金驱动因素，如此快速上涨可能难以维持，但价格维持高位的时间可能会超预期。

至于未来如何布局大宗商品推力下的「通膨交易」？《中国证券报》引述仁桥资产总经理夏俊杰表示，影响全球通膨的大宗商品主要是石油和农产品，加上自然灾害、地缘政治仍是不可控因素，需要密切跟踪。