中美利差飙至历史新高 国际机构转向陆等新兴市场

中美利差8月4日来到历史高点，两者相差240个基点。（shutterstock）

随着中美利差攀至新高、美元指数持续下跌， 4日中美利差攀升至超过240个BP（基点）的历史高位，美债实际收益率（扣除通膨）跌至-1.02％，再创历史新低。同时，美元指数跌至93.4附近，创2年新低。据第一财经引述多位国际机构人士说，在此情形下，全球资金的主要配置思路渐清晰，国际机构逐步转向新兴市场寻求收益，对人民币债券的增配幅度在全市场排名第一。

而今年收益称冠全球的A股更吸引外资持续增配，并观察黄金2018年11月以来大涨超50％，近期白银开始追赶等趋势仍在持续。

今年以来中美利差快速拉升，反映出两国基本面差异。在经历了5、6月的去杠杆后，7月大陆人行的流动性操作在数量和价格方面均较谨慎。瑞银证券中国利率市场策略分析师夏愔愔说，银行间市场资金价格进一步向人行政策利率靠拢。

他说这表示下半年流动性环境仍需要保持平稳，为信贷增长创造良好环境，资金进一步抬升的可能性不大，但资金价格可能也难以回到上半年的低位，而是会维持在政策利率附近波动。

由此，中美利差将维持高位。8月4日大陆10年期国债收益率为2.968％，10年期美债收益率则为0.544％，中美利差超过240个BP。