中小型股錢來也！金管會拿掉投信全委10%上限緊箍咒創四贏

为落实亚洲资产管理中心「大投信」计划，金管会5日宣布，取消投信业接受法人全权委托帐户投资单一公司不超过其股本10%限制，新制可望年底上路。市场人士预料，新制以国泰、富邦、中国信托、新光、凯基、元大、台新等「有兄弟寿险公司」的投信公司业务受惠最大；若以投资标的来看，绩优的中小型台股未来有望获得更多投信资金活水挹注。

金管会此次松绑可为亚洲资产管理中心创造四赢，一是将国内保险资金留在台湾，二是做大投信，三是壮大台湾资本市场，四是让优秀的主动操作经理人有更大舞台，有育财、育才之效。

据了解，为「大投信」计划，投信业者向上建议松绑全委帐户投资单一公司10%上限，也建议松绑公募基金投资单一公司10%上限，这回金管会先开放的是全委业务，背后原因之一是保险局参考国泰、富邦两大寿险业者意见。国内寿险公司将资金委由同金控旗下投信公司操作最早案例为国泰人寿，将3,000余亿元资金委由国泰投信操作，是保险资金做大投信的成功案例，据悉，富邦金内部也打算将富邦人寿部分资金转至富邦投信。

此外，投信业者建议，希望主管机关增加寿险业者将资金转至投信业全委操作的诱因，进一步松绑「寿险资金可以投资的，让投信也可以投资」，例如投资符合美国Rule 144A规定之债券。

依现行规定，投信接受全委操作所受限制不小，例如接受四大基金买A公司股票、占A公司股本5％，再接受某寿险公司全委即不可超过５％，而当投资标的为资本额30亿元以下中小型股，可投资部位容易受到限制，也是目前投信业接受全委业务捉襟见肘的主要原因之一。业者认为，取消限制后，将大幅增加操作弹性。

投信业者表示，在取消全委单一公司投资上限10%后，希望主管机关未来也能松绑公募基金的限制，尤其在开放主动式ETF之际，随着ETF规模日益茁壮，公募基金日后亦将遇到上限问题，可考虑将主、被动基金分开计算，或将10%上限提高。除拿掉投资单一公司投资上限外，希望立法院可通过基金架构REITs、财政部可同意给予「台湾投资储蓄帐户（TISA）」与劳退自选税负诱因。