赚选举财 认购售权证齐操作
文／吴东安
六都选战结果即将出炉，近来新闻台都在强力放送各候选人的竞选广告，投资人近期都在等待选举结果而缩手观望，使得本周台股除了25日MSCI季度调整之外，其他交易日都呈现量缩。
部分投资人会在选前建构勒式部位(同时买进相同履约价的选择权买权及卖权)，期待选后台股会有大幅波动，趁机赚取一些选举财，不过会发现近期此种策略胜率大幅降低，原因在于选择权的隐含波动率。
自从2008年的两颗子弹事件后，不少投资人学会在选前建构勒式部位，由于台股选择权是由市场买卖双方撮合成交，跟权证由券商造市为主不同，因此隐含波动率可能由于市场交易造成飙升，所以在选前买的选择权其实已经价格高估了，造成选后波动率下降而选择权价格大幅回落。
因此，建议投资人不妨考虑购买指数型的认购(售)权证，由于券商权证造势的波动率受到证交所的造市规范，所以不至于发生选前选后波动率大幅波动的情形，因此投资人可以考虑买进履约价相近，距权证到期日相近的认购权证及认售权证建构勒式部位，这样可以避免买到价格过高的选择权。
不管选举结果如何，大部分的投资人还是一样必须继续努力工作，继续投资股市、投资权证，期待不管选举结果如何，政府都能够营造更完善的投资环境，让交易人可以安心在股票市场及权证市场投资获利。
学经历：暨南国际大学 经济所、台工银证券新金融商品部 (94年迄今)
讲师经历：证券商公会权证教育训练讲师、证交所权证投资说明会讲师、经济日报第三、四届权民抢百万活动讲师、台湾工银证券权证讲师、非凡电视 权民理财王来宾