31年来最大规模！川普税改大放送 热钱将回流美国？
美国总统川普在上周提出了税改方案，该方案计划将企业所得税率由35％降为20％，个人标准免税额则是增加了近1倍，同时废除了遗产税。根据估算，这次税改将在未来10年内减少美国近6兆美元的税收，而这将是美国自1986年以来最大规模的税改。
虽然税改方案还需要经过国会决议，但减税的大方向应该不至于改变，我认为这将有助于资金回流美国，并进一步推动美元走升。
然而，部分的评论认为，这样的税改并不见得能够吸引美国或外国企业回到美国投资。这样的说法并没有错，毕竟企业存在的目的是为了赚钱，如果在美国投资无法获利，那么税率再低也没有意义。
川普的另一项政策就是贸易保护，他希望透过惩罚性关税等贸易壁垒来缩减美国的贸易赤字。假设今天一家位于中国的企业被美国课征了高额关税，而课征关税后的生产成本明显不利于竞争，它就必须选择转换生产基地，而美国企业所得税率降低之后，在美国投资生产或许就成为了一个可能的选项。
前述的发展将会让全球美元供给开始缩减，因为美国对外国的贸易需求将会降低，自然减少美元外流。而上周才提到，美国联准会已经公布了缩减资产负债表计划，并且预计将会持续升息。这些都会进一步缩减美元供给，并推动美元走升。
不论是税制、贸易、或者是货币政策，我们都可以看到有利于美元的发展正在形成，而这将会一反今年初以来美元疲弱的走势，这对于非美货币以及股票市场来说，并不是一件好事。
此外，从过去的经验来看，台湾央行在每年年底多会刻意引导新台币走贬，这早已经是金融业界所熟知的惯例。所以对于那些熟悉台湾金融市场的外资而言，现在卖股出场，将是股汇双赚，如果动作慢了，很可能就变得两头落空。
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