《半导体》创意明年量产恐受制代工紧张 外资保守看

美系外资表示，第二季每股获利1.64元，低于市场愈预期，单季毛利率31.8%，同样也是低于预期，这主要是由于较低的NRE(委托设计)获利和较高量产所致，导致毛利率较低。

展望第三季，美系外资表示，由于5G和AI需求激增，NRE项目不断增加，创意将全年NRE收入年增预估上调到中个位数，这主要归功于AI 应用和晶片对晶片互连技术需求。创意预计NRE今年案量会从去年的29件提高到51件，其中一半来自AI和网路应用程序。

美系外资表示，创意预计今年有30~50%的NRE项目在未来两年具有量产潜力，但量产的执行仍然是关键，创意尽管更对NRE项目具有正面看法，但明年的量产项目依旧会受到代工供应紧张限制。

美系外资表示，在5G需求下，尽管创意看好2022年仍是营运增长年，但明年的量产见度似乎有限，将等待更多量产可见性和新讯息，加上营运支出恐比同业高，故维持创意目标价290元、减码评等。

创意第二季营收33.01亿元，季减少0.34%、年增加12.78%，单季税后纯益2.2亿元，季减少28.68%、年增加495%，每股获利为1.64 元，单季毛利率落在31.83%，季减少2.77个百分点，年增加5.4个百分点。

创意累计上半年营收66.13亿元，年增加8.46%，累计税后纯益为5.28亿元，季增加71.43%、年增加288%，每股获利3.94元，毛利率为33.17%，年增加7.94个百分点。